大盤在歷經兩個月的連續下跌之後終於出現了回升勢頭。大部分私募基金認為，在目前情況下，市場在短時間內還將保持震蕩上行的態勢，出現結構性行情的可能性依然較高，下行風險不大，但是此波反彈能否轉化為反轉還存在較大不確定性，主要取決於未來是否會出臺實質性政策放鬆和刺激經濟，一季度經濟能否見底以及“兩會”是否會傳達超預期利好。

　　就從私募基金的倉位情況來看，據好買基金對中國主流私募基金公司的問卷調查顯示，

　　1月份私募的平均持倉比例僅為42.22%，較去年12月58.13%的倉位有了相當明顯的下降。其中，高倉位基金的佔比大幅減少，較上月下滑了13%，此外低倉位基金的數量也小幅下降了2個百分點，而中等倉位的基金佔比則大幅提高了15個百分點。可見在經歷了2011年股市的波折之後，基金在倉位控制上都顯得比較謹慎，主要以中低倉位為主，力圖攻守兼備。

　　此外，就私募配置的行業分佈而言，食品飲料、紡織服裝、電子元器件、金融服務和交運設備成為私募重倉的幾個行業，佔比分別為21.40%、4.43%、3.93%、3.93%和3.93%。可以看出在經濟初現復蘇勢頭之後，私募基金已開始傾向於將資金集中于大盤藍籌股較為集中的前週期行業。

　　值得注意的是，雖然股市在1月份表現較好，但私募基金對於未來經濟發展還保持相對謹慎的看法，私募機構對宏觀經濟的觀點愈發趨於中性，認為短期內宏觀經濟將維持現狀觀點的佔比飆升到72.22%，而持減弱和增強觀點機構的佔比都開始減少，分別為27.78%h和0.00。中長期的情況與短期相類似，中性觀點的佔比也在不斷上升，認為未來6個月和1年內經濟將維持現狀的私募基金分別佔47.06%和52.94%。此外，與中期看法相比，投資者對於經濟的長期發展顯然更有信心，認為在未來1年內經濟將增強的比例為35.29%，而認為會減弱的私募僅佔11.76%。

　　國內物價的過快上漲已得到抑制，好買基金也就未來3個月的物價走向詢問了各傢俬募基金的看法。在通脹水平趨於穩定之後，私募基金在此問題上的觀點也發生了一定程度的變化，認為物價水平的會繼續下降的比例滑落到44.44%，認為將維持現狀的私募佔比則躍升到50.00%，成為市場主流觀點。不過，還需要注意的是，本月還有5.56的機構認為通脹水平會有再次走高的風險。

　　在央行通過3500多億的逆回購給市場提供流動性之後，持放鬆預期私募基金的佔比較12月降幅明顯，有66.67%的機構認為還會進一步放鬆；而認為半年內政策會維持現狀的機構佔比提升到33.33%。在央行釋放流動性之後，目前市場上資金緊缺的現象明顯改善，各傢俬募都對未來資金供給還是比較樂觀的。調查數據顯示，認為資金量將增加和維持的看法各佔一半。

　　雖然目前市場的流動性狀況有了一些改善，但存款準備金率仍然維持在高位，這就進一步推高了市場的降存準預期，83.33%的私募機構相信在一季度央行會下調1次存準，認為央行將下調2次或2次以上存準和認為央行不會下調存準的私募分別僅佔5.56%和11.11%。