大智慧

　　本週上證指數先抑後揚並向上創出階段性反彈新高，日K線為三陽兩陰，周K線為一根上影線6點，下影線61點，實體為6點的小陽線，周成交金額達到2721億元，成交金額較節前一週萎縮約一成五，分析師認為：股指震蕩中上移，熱點頻繁輪動。

　　謝祖平：隨著大盤指標股在經過上半周的調整後再度走強，以銀行、保險以及券商為代表的金融股整體上揚，推升股指重心上移，並越過60日均線，創出階段性反彈新高，同時創業板指數也自去年12月份以來首次站上20日均線，前期股價調整明顯的中小盤股、題材股和問題股紛紛出現連續的反彈，市場所出現的賺錢效應也推動成交量回升，滬市日成交金額由週二的438億元逐步放大至週五的702億元。從目前技術形態上看，上證指數自1月6日探低2132點以來的反彈得到進一步的延續，股指處於震蕩上行的趨勢通道中，而期間權重指標股和中小市值品種之間的輪動效應也比較明顯，加上部分政策扶持對相關行業形成的利好刺激，預計後市股指仍將有上行的空間，可謹慎樂觀看待2月份市場的走勢，尤其是2月份上中旬，而對於2月份下旬則建議多份謹慎，警惕股指2月份呈現前高後低的走勢。對於板塊及品種選擇方面，建議以超跌反彈的角度把握前期股價跌幅較大的品種波段性反彈的機會。

　　申健：與兔年收尾時股市強勁反彈局面相反，農曆龍年開局則呈現出一種弱勢格局，重心明顯下移，市場普遍預期的龍抬頭行情並未出現。值得一提的是儘管去年行情不佳，但是今年1月的月K線仍收出陽線，從概率統計角度看，大盤1月收紅，全年行情走好的概率較大，再結合目前市場估值水平，從長遠看，今年行情走勢是值得期待的。筆者認為近期市場徘徊不前的主要原因或許還是貨幣政策放鬆預期暫時落空，市場普遍預期春節前後市場將再次下調存準率，然而央行僅僅通過公開市場操作來釋放短期流動性，操作上顯得相對謹慎，當前仍屬於較為敏感的政策觀察期，市場進入短暫迷茫階段。近期市場技術特徵也加劇調整需求，第一個是節前提到60日均線，其次是自去年四月份以來的長期下降壓力線，目前兩者已基本交匯吻合，對上證指數形成明顯壓制，能否有效突破還有待時間檢驗。結合當前基本面和技術面因素，預計市場接下來將會以震蕩方式運行，操作策略上如有獲利籌碼可先了結一部分，整體倉位保持在五成左右。

　　邱秀海：本週A股市場多空雙方激烈博弈，個股波動顯著加劇，上漲與回調的快速輪換讓人應接不暇。上半周慣性下挫使投資者對反彈行情失去信心，但餘下的交易日股指卻在猶豫中選擇震蕩回升。從盤中表現來看，風格切換相當頻繁，有色、煤炭、ST股、金融保險等板塊紛紛演繹“一日遊”行情。資金在大小盤之間快速往返，從根本上反映出市場信心的極度缺乏。

　　展望後市筆者認為，目前個股估值已經偏低，經歷了2011年11月以來的這波下調，市場已明顯處於底部區域，但言反轉尚需時日。這主要是由於政策放鬆節奏趨緩，實體經濟處於下滑趨勢不改以及外部經濟環境不確定性對股市走勢構成實質影響，市場仍將面臨較大壓力所致。因此，本次反彈仍會在猶豫中有所反復，反彈力度主要取決於偏暖政策措施出臺的時間、節奏和力度，投資者可考慮關注風格轉換中藍籌估值修復帶來的不同階段的結構性機會。

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