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三大龍頭基金:2012必配“大金融”

發佈時間:2012年01月29日 18:37 | 進入復興論壇 | 來源:金陵晚報 | 手機看視頻


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  去年是基金業整體淪陷的一年,股票型基金皆為負值。往年基金業績排名時,會比誰賺的錢多;而去年,拼的則是誰虧的錢少。金證券研究中心數據顯示,去年虧錢最少的三隻標準型股票基金分別為博時主題行業、鵬華價值優勢以及東方策略成長。三位基金經理共同特點是配置了風險較小的金融類及消費類股票,且倉位較輕。

  2012年A股何去何從?近日,《金證券》連線三位基金經理,他們對於2012年行情先跌後漲形成共識,不過在選擇股票的思路上存在分歧。

  先抑後揚:上半年不樂觀

  對於今年的行情走勢,三位基金經理觀點驚人一致,均認為一、二季度不容樂觀,下半年,隨著經濟環境逐步改善,股市將有所好轉。

  博時主題行業基金經理鄧曉峰認為,目前經濟趨勢已經在好轉,一方面,CPI呈現加速回落趨勢,貨幣政策空間已經打開,一季度預計會多次下降存款準備金率,資金面將漸趨寬鬆;另一方面,住宅降價正在從一線城市向二、三線城市蔓延,限購存在放鬆的可能。

  “具體到資本市場,雖然盈利增速仍未見底,但估值有望率先反彈。”他預測,全年的低點較大概率會出現在一、二季度,下半年週期向上與制度紅利釋放改變趨勢。

  東方策略成長基金經理于鑫的觀點也認為,今年一季度將會是企業盈利最差的時候,2011年年報和2012年一季報出來後,市場底部就會出現。

  不過鵬華價值優勢的基金經理程世傑則認為,目前A股已經位於底部區域。

  地産+銀行:必配板塊

  在一致看好下半年行情的同時,三位基金經理都認為,包括房産、銀行的大金融板塊是必要配置。

  鄧曉峰表示,上半年以防禦為主,超配必選消費品與公用事業,低配資本品和原材料、金融服務,標配房地産;下半年進攻,超配房地産、資本品和原材料,低配消費品。

  程世傑表示,如果今年地産開發投資下降較快,則基礎設施建設方面的投資一定會有所上升。如果國內生産總值(GDP)增速仍要保證8%的速度,基礎設施建設有可能成為今年階段性機會。大消費板塊也值得投資者持續關注。

  他認為,目前消費形成比較好的升級格局,且很多上市公司在品牌和營銷模式上得到了較好的地位確認,增長會比較穩定,例如某些食品飲料的股票,背後有強大産業需求的支撐。

  于鑫則分析,今年外圍市場撲朔迷離,內部實體經濟走下坡路將成定局,系統性風險依然很強,此時要把握一些低估值、投資價值凸顯的板塊機會,如銀行、保險、地産等。

  選股分歧:守藍籌還是挖成長

  但在選股思路上,三位基金經理卻存在分歧。

  鄧曉峰認為,在股票選擇中,只有股息率尚可的大盤股與價值股才是藍籌。于鑫認為,未來還是以中小盤股為投資主線,因為其跟國家産業政策和産業升級緊密相關的板塊機會較多,可以選擇成長性高、盈利超預期、財務透明、管理規範的優質中小盤股票,堅持價值投資,分享趨勢性收益。

  鵬華基金程世傑則表示,不管大盤股還是小盤股,都要面對市場不可預測的風險,最好策略是適當配置防禦性板塊。

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