近期市場呈現出“大漲大跌”的態勢，多空雙方博弈增強。在部分基金投研人士看來，目前貨幣增速拐點出現，通脹下行趨勢確立，市場超跌反彈有望延續，但期間仍會有反復，而反彈力度主要取決於政策的放鬆力度和經濟增速下滑的博弈結果。

　　南方基金認為，總體來看，在持續一年的宏觀調控和經濟增速下滑的雙重作用下，我國通脹壓力已明顯減弱，政策已沒有進一步緊縮的必要。經濟增速回落加快將逐漸取代通脹成為市場首要擔心的問題，貨幣政策和財政政策的放鬆力度可能超出預期，這將給市場帶來反彈的動力。整體來看，去年市場主基調是下跌，今年市場的主基調是反彈。

　　“一季度市場若有反彈，則反彈的動力將來自政策和流動性變化。”興業社會責任認為，後續則需要觀察實體經濟的運行情況，年報季報的集中公佈期，將是重要的觀察時點，預計經濟轉型困境、地産調控的複雜性、土地財政減少、地産信託到期、小市值股票解禁壓力等因素將繼續壓制市場。

　　“展望2012年一季度，我們對市場看法比去年底略微樂觀，但也認識到這一期間會有很多風險點。”基金科瑞表示，A股市場連續兩年的下跌，估值風險得到較大釋放，雖然宏觀經濟預計在今年上半年增速才會觸底，但市場對經濟的回落已經有所預期，不排除出現春季行情的可能。但是，歐元區的債務風險仍然存在，美國經濟的復蘇並不牢固，中國內地的通脹情況也有可能反復，這些都是影響股市的風險因素。綜合來看，A股市場較難出現趨勢性的大機會，但市場持續下跌，會帶來某些結構性的機會。

　　在經歷2011年劇烈的去泡沫階段後，儘管仍存在結構性估值泡沫，但A股市場整體估值中樞已經下降至歷史最低。在此背景下，易方達價值成長認為，上市公司整體業績是否繼續惡化和中長期投資邏輯能否逐漸顯露是投資者關注的最重要的因素。“我們承認，市場中長期投資邏輯逐步成立和投資信心逐步恢復過程的複雜性和艱巨性遠超預期，並且愈發依賴中國經濟和A股市場的制度層面變革，但我們對此仍持相對樂觀態度。”

　　就短期而言，易方達價值成長認為，因緊縮政策導致的業績環比下降預期仍未得到有效扭轉，而中期投資邏輯仍無法有效確立，估值去泡沫化過程仍將進行，普通投資者仍將選擇防禦為主的策略。但由於短期市場跌幅過大，有可能引發反彈，也可在戰術上進行把握。