[投資晨會]券商判斷後市仍將以震蕩為主

    廣發證券： 指數衝高回調後將繼續震蕩橫盤

    昨日大盤整體呈現低開高走、震蕩上行走勢。從盤面觀察，受諸多行業政策利好消息刺激及國際油價金價持續走高影響，房地産板塊集體發力領漲大盤，特高壓和三網融合政策利好推動智慧電網及傳媒板塊走強，煤炭有色穩步上揚，大盤依然呈現政策題材輪番炒作的痕跡。雖然昨日大盤報收中陽線，但成交量僅增一成、略顯不足。由於本週五是商行繳納存款準備金的日子，屆時市場再度出現較大震蕩的可能性較大。無論從政策基本面和技術面，大盤短期突破上行的可能性較小，指數衝高回調後將繼續震蕩橫盤的可能性較大。

    華林證券：震蕩上行行情有望延續

    大盤在延續了一週左右的縮量橫盤震蕩之後，昨日選擇了上攻的方向，地産板塊和金融板塊帶動其他板塊幾乎全線飄紅，保障性住房建設帶動的行情必須得到重視，震蕩上行行情有望延續。

    金元證券：短期市場有望震蕩走高

    從趨勢上來説，流動性緊縮的負面衝擊已經趨於減弱，需要等待的是貨幣政策轉向的真實信號出現。就中期來説，市場的低迷帶來的是良好的介入時機。高鐵、核電之後，市場點燃了對保障性住房的熱情，這股熱情會隨著政府推動力的縱深化得以強化。市場層面來看，昨日市場拉出陽線，量能有所放大，走出了幾日盤整局面，短期市場有望震蕩走高，投資者可繼續關注工程機械、化工、太陽能等行業的龍頭公司。

    廣發證券：二季度預計大盤震蕩上行再衝3186點

    對於二季度的A股走勢，廣發證券相對比較謹慎樂觀，他們預計大盤震蕩上行再衝3186點高點的可能性較大。

    廣發證券：房地産股上漲仍屬低估值修復反彈行情

    昨日大盤在地産板塊的帶領下出現揚升。造成地産股上漲的導火索，一是國家全力推廣"保障性住房"的政策，二是5月1日起取消或降低部分住房交易手續費，三是房地産低估值優勢。近日李克強副總理也提出"解決住房問題是擴大內需重要舉措"，成為市場資金做多地産的口實。但不能不看到，如果房地産股上漲，在樓市調控效果沒體現前，其對高位盤旋的房價的調控實際是不利的；相反，如果樓市調控過快房價跌幅較大，房地産的業績增長預期和低估值優勢將逐步消減。因此房地産板塊整體持續大幅上揚就需要打個問號，他們定義房地産低估值修復反彈行情更合理些。

    券商判斷後市仍將以震蕩為主

    昨天市場的一根陽線，對前期的連續盤整做出了一個選擇。那麼，這個方向能否持續下去呢？我注意到雖然部分券商已經修正了前期看空的預期，但對後市仍認為將會以震蕩為主。我們來關注幾家有代表性的券商的觀點。長江證券認為，昨天兩市的上漲在一定程度上修復了技術形態並有成交量的同步放大，投資者的心理壓力減輕。市場環境的不確定性有所改善，國內的房地産調控取得了一定成效，被壓抑許久的地産板塊有初步活躍跡象。而題材股方面，高送轉的星河生物、精誠銅業漲停，如果這個板塊能得到市場的廣泛認同，則市場的賺錢效應就會出現，外圍資金就會不請自來，困擾A股市場的成交量問題也會隨之緩解。但他們還是建議在倉位有所控制的前提下，輕倉參與低估值的水泥、機械以及有成長性的高送轉個股。申銀萬國的魏道科認為，A股本身目前的平衡格局尚未有效打破。雖然昨天上證指數2948點是近兩周來的次高收盤位，而且指數也逐漸走出自2009年8月以來的下降趨勢，但是市場立即形成系統性的大漲行情的時機似乎尚未成熟，3月份上證指數的上檔阻力在3000點左右。多空可能在目前的位置還有多次拉鋸較量，但局部行情往往層出不窮。他建議投資者對行情暫時的期望值不宜過高，適量參與局部熱點行情，波段操作，不追漲。

    轉型時期的政策要點：節能、農業、社保、軍工和信息化

    炒股既要埋頭拉車，比如上一段我們討論的短期技術走勢，也要抬頭看路，找找大方向。申銀萬國證券最近正在發佈有關十二五時期的投資機會系列報告。我們今天就來先睹為快。在第一篇的報告中，他們認為短期轉型時期應該關注的政策要點是：節能、農業、社保、軍工和信息化。從大的歷史進程看，我國已經進入了從工業化中期向後期轉變的階段，人均GDP達到了3000美元，面臨許多問題。比如傳統勞動密集型産業的競爭優勢下降、人口紅利將要結束、老齡化社會臨近，收入差距不斷拉大，能源消耗居高不下等。這些問題如果解決不好，就可能跌入中等收入陷阱，走上拉美國家的發展停滯道路。“五年規劃”的目標和基本任務就體現了政府通過國家規劃實行重工業趕超戰略。同時“十二五”時期還有12個預期性指標，12個約束性指標，凸顯轉變經濟發展方式和重視改善民生的決心。“十二五”關鍵是節能減排，轉變經濟發展方式：改變我國過去的經濟增長主要靠高投入、高消耗、高排放，通過投資和外需拉動的局面，以適應當前發達國家的能源競爭。另外，環境和氣候問題將會受到國際社會的更多關注。所以，我國必須從節能減排著手，轉變發展方式。“十二五”還將重點發展農業和社會保障以確保國內的社會穩定，加大政府補貼和轉移支付力度，提高居民收入在國民收入中的比重，逐漸消除國內居民收入差距過大的消極影響。加強社會保障和醫療保障的投入，建立覆蓋城鄉的社會保障體系。這樣就會有助於提高國內消費，同時也意味著社會保障行業的投資前景。另外，政府在十二五期間會加大國防建設，提高對現代化武器的投入，提高打贏信息化條件下現代戰爭的能力。通過鐵路、公路、管道等方面的基礎設施建設，建立現代化的後勤。因此，未來與軍工有關産業將會具有廣闊的投資前景。以上提到的這些産業也將會成為資本市場的炒作熱點。