在流動性寬鬆預期下，原先萎靡不振的大宗商品正在重新獲得資金青睞。

　　不管是基本金屬還是鐵礦石，他們的現貨和期貨價格都在近期持續上漲。截至昨日，滬銅已經實現了“六連陽”，從上週一開始累積漲幅超過7% 。滬鋅累積漲幅超過5%，滬鋁也達到3%。

　　根據上海有色網的數據，現貨市場也借勢強力上揚。電解銅和錫錠的現貨價格從上週一開始至今，累積上漲均超過了5%，鋅漲幅接近4%，鋁漲幅近1%。

　　此外，因為中國鋼鐵行業的持續萎縮而幾乎被判定“死刑”的鐵礦石，也出現價格微幅上揚。摩根士丹利的分析師在一份報告中甚至表示，隨著中國鋼鐵産能擴大，同時印度供應減少，“鐵礦石依然是其最看好的大宗商品”。

　　實際上，要説到“變化”，最明顯的恐怕只在於“預期”，而非行業研究本該最看重的“基本面”。

　　在2012年元旦之前，資本市場對於鋼鐵和有色金屬板塊的預期還始終處於一致的悲觀之中，因為從國內外經濟形勢、流動性、下游需求各個方面來看，都沒有讓人樂觀的理由。

　　然而分歧從2012年元旦之後開始逐步顯現。

　　謹慎派依舊堅守“立足基本面”的觀點。他們認為，“基本面沒有明顯變化”是不可忽視的重要因素。現在已經臨近春節，下游企業多開始休假，有色金屬的貿易已接近停滯。

　　不僅如此，下游許多行業2012年的訂單反饋也不盡如人意，部分銅材加工廠甚至由於訂單不濟將延長休假。此外，國際經濟環境、特別是歐元區形勢依舊變幻莫測，難言明朗。

　　然而，一部分機構卻已經開始轉為樂觀，認為“反彈條件已經具備”，到了可以“下注”的時候了。理由是上周美國公佈的經濟數據向好、昨日中國的四季度經濟數據也好于市場預期，CPI漲幅被控制住。

　　但最為關鍵的是，目前包括中國在內的全球貨幣寬鬆預期被炒作得越來越厲害。國內對政策放鬆的期待仿佛比之前有了更多依據。

　　其實，資金對大宗商品重新青眼有加，就如南方基金投資總監邱國鷺在其微博上所寫的那樣：“對有色股談價值投資無異於對牛彈琴，唯一重要的就是趨勢，包括大宗商品的趨勢和有色股價的趨勢。”這種趨勢到底能持續多久，沒人能預測。而目前的券商和基金研究員們首先頭疼的是：怎麼向領導解釋最近的市場異動。

　　(來源:上海證券報)