進入2012年，A股市場果然出現新氣象。新的氣象首先來自管理層，並迅速傳導到整個市場。投資者終於在兔子的尾巴上看到了微微露出的一些喜色。

　　現在的問題是，這些許暖意能否不斷升溫，使A股市場從此走上幸福路？應該説這種可能性還是存在的，儘管復蘇之路還很漫長曲折。

　　為什麼這麼説，原因有三。其一自然是股市跌幅巨大，估值偏低，長期投資價值已經顯現；其二則在於外部宏觀環境壓力已略有緩解，國內通脹勢頭開始走下坡路，最新CPI已下跌至4.1%，已連續兩個月低於5%，同時外匯佔款也大幅減低，這就為緊縮的貨幣政策創造了寬鬆的環境。貨幣政策對股市的影響將從負面逐步轉向正面，並在未來可能成為股市走好的助推力。在國外，雖然歐債危機還是危機不斷，但暫時已告一段落，且市場已對更大的危機有一定的心理準備。同時，美國經濟雖然復蘇緩慢，但步伐很紮實，一定程度上也對衝了歐債危機的負面影響。所以，從宏觀經濟角度看，儘管經濟還未到底，但似乎離股市可以提前逆向反映的時間也已經不遠了。

　　其三也是最重要的，就是股市的政策正在發生具有革命意義的變化。這種變化首先在於對投資者態度的變化，從郭主席上任伊始那句“投資者的聲音都聽到了”的表態，到新股發行研究提高中小投資者的發言權，都反映了這種可喜的變化。對於二級市場的中小投資者，説句老實話，其實一直是受歧視的對象。認為他們既是市場投機的根源，又是專門受騙上當的可憐蟲，所以要教育，要保護，但就是缺少更重要的對中小投資者權利和人格的尊重。所以，保護中小投資者利益的口號年年喊，但偏向融資者、大機構的股市政策卻始終沒有改變過。中小投資者也在年年的教育和保護中損失纍纍，傷透了心。在新的一年，建立一種對中小投資者的尊重機制是A股市場走向成熟的最基礎的工作。

　　新的變化也體現在對二級市場的尊重上。在全國金融工作會議上，我們聽到了這樣一句話：“促進一級市場和二級市場協調健康發展。”這是以前我們所從來沒聽到過的，具有歷史意義的一句話。如果這句話能作為股市政策得到長期貫徹落實，中國股市還是大有希望。儘管這句話只是一個發展股市的常識，但就是這個常識在A股市場從來沒得到體現。一級市場的畸形發展始終是政策的主導方向和主要功績。二級市場的存在就是為一級市場輸血，期間推出的救市政策也只是為了把危重的病人救活過來好繼續抽血。對二級市場的不尊重，是A股市場熊長牛短的根源所在。人們都忘記了，二級市場才是一級市場存在的基礎，一個健康發展的二級市場才能充分發揮資本市場優化資源的功能。顯然，促進一級市場和二級市場協調健康發展，終於抓到了問題的關鍵。

　　有了對中小投資者的尊重和對二級市場的尊重，我們相信，A股市場有希望從此走上幸福路。當然，前提是這兩個尊重落實在行動上，而不是停留在口頭上。

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　　(來源:上海證券報)