2011年僅剩最後一個交易日，上證指數全年下跌超20%幾成定局。不過，對於即將到來的2012年，估值修復有望否極泰來2011年市場的節節敗退所造成的估值回落，將為2012年的投資策略埋下伏筆在處於估值洼地的市場背景下，指數投資迎來良機。

　　信誠滬深300指數分級基金擬任基金經理吳雅楠分析認為，A股市場整體估值處於歷史低位，尤其是受累銀根緊縮、房地産調控等政策影響，以滬深300指數為代表的藍籌股估值下降明顯，投資者此時介入具有較好安全邊際。

　　市場估值處在低位時往往是指數基金較佳的介入時機。吳雅楠認為，當前滬深300指數約10倍市盈率，動態市盈率更跌破9倍，已經低於2008年的最低點。目前滬深300指數市凈率也僅1.8倍。這也即意味著，目前滬深300指數處於明顯的估值洼地。

　　從歷史經驗來看，滬深300指數15倍的市盈率已是市場低點，如2005年2月、2008年9月。吳雅楠指出，市場處於底部區域時，被動指數化投資獲取的收益通常更勝一籌。從歷史的走勢上看，從2005年2月到2007年10月，滬深300指數累計漲幅高達496%；從2008年9月到2009年7月，滬深300指數累計漲幅為99%。

　　值得注意的是，正在發行的信誠滬深300指數分級基金是市場上首只可結合股指期貨進行套利和對衝風險的分級基金。投資者可以通過買賣股指期貨和操作信誠滬深300指數分級基金，實現期現套利和無風險的T0溢價套利。

　　據吳雅楠介紹，如果當股指期貨相對於滬深300分級基金出現溢價時，投資者可以在二級市場按照約定比例分別買入A份額和B份額，並在期貨市場做空股指期貨，至期貨市場溢價接近消失時為止，從而套取期貨市場溢價收益。此外，投資者在對信誠滬深300分級基金進行套利交易時，還可以利用股指期貨對衝系統性風險，從而鎖定收益，進行無風險套利交易。如當分級基金二級市場整體大幅溢價時，投資者可以在場內申購基礎份額，並且賣空股指期貨，在T2日將基礎份額分拆，T 3日賣出分級份額，並將股指期貨平倉。