正在等待時機進行IPO的西部證券，其原來的第五大股東陜西綜電出現了不正常的股權交易，經《每日經濟新聞》的持續調查，發現在這場IPO盛宴背後存在著的裙帶關係。出售股權的陜西綜電原董事長劉春茂與受讓股權的深圳勝利高電子科技公司董事長劉橋，基本確認是一對父子。

　　如果事情僅僅到此為止倒也罷了，做老子的將已經成熟的“桃子”拱手奉送給兒子，讓其輕輕鬆鬆成為“摘桃者”，旁人似乎無話可説。但是，做老子的劉春茂可不是一個簡單的人物，他曾經擔任西北電管局局長，後升至陜西省副省長，現在雖然已經離開官場，但他又先後擔任了陜西電力建設公司、陜西綜電（就是這次進行股權交易的西部證券原第五大股東）、西部證券、渭河發電公司、陜西省投資開發公司等企業的董事長。

　　劉春茂的這個官場“路線圖”讓我們豁然開朗，原來發生在西部證券這一宗讓我們看不明白的股權交易，都是在權力運作之下得以完成的。陜西綜電為什麼願意在西部證券即將領到IPO“通行證”、上市紅利快要落袋的關鍵時候把股權輕易轉讓，並不是這個公司缺乏這方面的意識，反倒是其充分具備了這方面的意識，要把上市紅利放進一個更能夠方便地進入私家腰包的殼中。多年以來，劉春茂的職務不斷變動，但大多都是在陜西省的電力系統轉圈子，這使其在這個系統佈下了廣泛的人脈；而他擔任過的副省長一職，為他的股權騰挪增加了公權力護駕的便利；他擔任過的西部證券董事長一職，又為他在資本市場上搭建起了令外人眼花繚亂的股權交易平臺。權力的精密運作造就了這一樁不正常的股權交易，最初的國有資産就這樣漸漸地演變為最終的私人財産，老子通過權力的運作，把本來屬於國有的股權輕易地送到了兒子的口袋裏。

　　在中國資本市場建立20多年的歷史上，權力對市場的滲透從來沒有停歇過，而其表現手法也越來越“老到”，越來越“成熟”。在市場建立早期，那種明火執仗地通過索取職工股之類的手法攫取非法利益的事已經難覓蹤跡，官場中人更善於在“合法”外衣的庇護下來化公為私。在這起西部證券的股權交易中，先是由6家國有法人單位出資組建陜西綜電，然後通過頻繁的場外交易，逐漸將國有法人股轉換成社會法人股，而這種轉換基本上都是平價交易。在這個過程中，國有法人股只是充當了為社會法人股當“探路者”的作用，如果西部證券上市無望，那麼那6家國有單位的出資就可以任其冷凍，任其損耗，而當西部證券上市露出曙光以後，國有法人股就像“活雷鋒”一樣將股權轉讓出去。然後，這些社會法人股的股東居然也意見統一地將股權再度轉讓給一傢俬人企業，一切也似乎都是“有法可依”。那些當年出讓股份的國有企業，今天面對媒體的質疑，都有一套冠冕堂皇的説辭，比如“害怕賠錢”，甚至還可以用一句“已經過去數年，還問這個幹什麼”來搪塞。

　　只是，這一層層的股權交易，都沒有脫離權力的控制，最終的指向仍然是權力掌控者從市場中攫取暴利。令人感到遺憾的是，直到今天，我們的市場對這種權力運作卻毫無制約，甚至可以聽任這種權力布控借助於“市場化”的發行模式瘋狂推高IPO定價，使利益輸送的渠道更為暢通。由於公權力在我國一直沒有受到有效的制約，權貴集團在市場上取得了長袖善舞的獨特條件，中國資本市場也正在越來越明顯地向著權貴集團傾斜，這在當下的IPO市場上已經到了氾濫的地步。而權貴資本在市場上大肆收穫IPO紅利之時，正是權力場之外的普通投資者不斷地向他們支付真金白銀之日，這已為近兩年的市場實踐所證明。

　　很顯然，要改變這一切，已經不再是靠資本市場的監管部門努力能夠奏效的，而是需要深化改革，徹底堵住權力向包括資本市場滲透，魚肉市場的渠道。