經濟觀察網 記者 張延龍

　　10月24日，上市路途多折的西部證券IPO申請得到證監會發審委審核通過，將成國內第19家上市券商。按照媒體估算，以其2010年度每股收益0.54元，中小券商35倍平均市盈率推算，其上市後股價有望達16元左右。

　　分享這一盛宴的除了堅守西部證券的發起人和老股東，還有新晉者。從2007年始，西部證券開始試圖IPO申報，而當年，陜西綜合利用電力開發有限公司開始通過多種途徑，將兩千余萬股西部證券股權收入囊中，目前為西部證券第五大股東，持股2213.68萬股，持股成本約1.8元，4年前4千余萬的一筆投資，如今將浮盈3億元左右。

　　2007年12月，西部證券正式申報IPO材料，但此後，由於金融危機、西部證券股東國家電網不符合證監會“一參一控”要求等種種原因，上市之路一直難以成行，直到今天。

　　也正是從當年起，陜西綜合利用電力開發有限公司開始陸續收穫西部證券股權。2007年4月，因借款擔保合同糾紛，ST長信將所持西部證券本1473.68萬股股份以2063.152萬元（折合每股1.40元）的價格轉讓于陜西綜合利用電力開發有限公司（據陜西省高級人民法院（2005）陜執二公字第91-19號《民事裁定書》）。

　　2007年5月，陜西正元電力實業發展總公司將所持西部證券1000萬股股份以2600萬元（折合每股2.60元）的價格轉讓給陜西綜合利用電力開發有限公司。此後，陜西綜合利用電力開發有限公司出售260萬股股份，目前仍持股2213.68萬股，為西部證券第五大股東。

　　在西部證券股東中，一直不乏電力系統公司的身影，粗略分類，包括國家電網和陜西省國資委監管的陜西電投兩大體系。摻雜其中，陜西綜合利用電力開發有限公司很容易被誤認為一家國有電力企業，但實際上，這家公司與國家電網和陜西電投存在頗多交集，但又似是而非，來路神秘。

　　10月25日下午，記者在其註冊地西安環城東路22號看到，旁邊即是國家電網西北電網辦公大樓。進入22號的院子，是一棟6層建築，3、4、5樓皆為西北電網下屬公司，但經記者遍詢，無人知曉此處曾存在“陜西綜合利用電力開發有限公司”這家公司。

　　在1998年，陜西電投參股的陜國投A（000563）曾出資300萬元，參股陜西綜合利用電力開發有限公司，但在2004年，陜國投A將其所持的股權轉讓。

　　而據陜西電力系統一位資深人士稱，其曾向多個業務部門詢問，但均未聽説過這家公司。

　　據西部證券IPO申報材料，陜西綜合利用電力開發有限公司為非國有法人。當天下午，這家公司的電話可以接通，但公司人員拒絕透露公司地址。

　　對於這家公司緣何能夠做出如此成功投資，本報將追蹤報道。