郭茹

　　隨著央行千億正回購的進行，昨天，銀行間貨幣市場資金利率再現全面飆升，資金面再度陷入緊張態勢。

　　昨天，銀行間貨幣市場各品種利率普遍上漲，以隔夜品種利率漲幅最大，其中隔夜回購加權利率上漲67.56個基點至3.7065%，隔夜Shibor漲66.96個基點至3.6663%。目前隔夜品種利率水平已逼近7天回購利率。其他期限品種利率也均有30~50多個基點不等的漲幅。

　　其中，7天回購加權利率上漲了58.50個基點至3.8207%，14天和21天回購加權利率分別上漲了58.50個基點和45.96個基點達到4.2622%和4.4047%。1月期回購加權利率上漲了32.27個基點至4.9541%。

　　記者了解到，以往作為市場流動性主要提供方的國有大行近日來也開始在市場上“找錢”，從融出資金轉為融入資金，資金面由此驟然趨緊，市場成交量也大幅下降。

　　昨天銀行間隔夜和7天品種成交量共計4009億元，較前一交易日下降了26%。

　　記者從某貨幣經紀公司人士處也了解到，早盤不少機構千辛萬苦平完頭寸，但下午接連出現大額走款，因此臨近收盤，仍有不少機構尚有幾十億的缺口。

　　“有機構到下午還在借錢，頭寸都沒有填平。”一地方農聯社資金部人士對記者感慨，“現在的市場太難做了。”

　　近期的幾個因素被認為可能是推動資金面再度緊張的主要原因。

　　本週央行加大了公開市場回籠力度，在央票需求低迷的情況下，昨天央行重啟了1000億元的28天正回購操作，從市場大力度回籠資金。而市場還傳言週一央行針對某些商業銀行發行了大規模的定向央票。另外，從上周起400億元的農行次級債開始發行，這些因素都給資金面帶來了短期的擾動。

　　有分析人士指出，除去這些短期因素，目前資金面的緊張仍是此前緊張態勢的延續。由於今年來央行持續上調存款準備金率，其對銀行流動性所帶來的累積效應越來越大，資金面不再像原來那麼寬鬆，因此一有風吹草動，波動就會加劇。

　　目前市場對於貨幣政策的緊縮預期仍較為強烈，這使得市場心態也普遍趨於謹慎。由於5月通脹率可能繼續走高，市場預期央行可能在6月再度加息，另外，存款準備金率繼續上調的可能性也依然存在。

　　上述農聯社人士表示，由於6月商業銀行還面臨季末考核的壓力，機構融出資金心態會更加謹慎，因此資金面的這種緊張狀態可能會延續整個6月份。

　　對於6月份的資金面情況，中金公司則指出，決定6月資金面的關鍵因素還在於銀監會是否要求銀行開始實行貸存比日均考核。如果中小銀行通過大力吸收存款來應對銀監會考核，就可能分流大型國有銀行的存款。由於國有銀行是資金的主要融出方，存款的流失將不利於資金面的穩定，資金利率可能會維持高位。