[投資晨會]民族證券：短線反彈空間有限

民族證券：短線反彈空間有限

韓浩（民族證券策略分析師）：應該説，對於整體市場我們還是偏于謹慎，那麼對於本週市場，我們有這樣的判斷，就是因為本週的資金面會明顯比較緊，那麼應該看到上周重啟了三年期央票，同時央行是再次上調存款準備金率，那麼本週三是準備金繳款3780億元，那麼第二，就是央行的公開市場回籠力度正在加大，本週的發行將達到2100億元，此外就是我們認為，重啟的三年期央票發行利率達到了3.8%，那麼，未來得操作量上我們覺得可能還有一個提升的潛力，也反應出央行通過公開市場操作這種回籠的意願開始增強，第三點是本週開始公開市場導期的資金銳減，那麼後兩周公開市場到期資金只有1600億元。

民族證券：本週資金面將明顯趨緊

 韓浩：那麼月內剩餘的到期資金只剩下2260億元，我們認為從這三方面來看，本週市場的資金面呈現趨緊的狀態，而且從今年幾次上調存款準備金率來看，就是宣佈上調存款準備金率當天，市場一般往往是一個低開高走，但是往往到臨近繳款日的時候，市場出現一波比較短時間這樣一個回調。

韓浩：我們認為市場在這個目前位置上，確實有一波資金開始活躍，尤其在上週五，從整體的形態上我們也看到，就是從這個2319點到2661點，做一個低點年限的話，那麼上週五市場價位也是達到這個位置，開始出現反彈，我們覺得這個位置，確實有一部分資金可能會進場之前反彈，但是我們認為從目前的整個大環境來看，現在目前這種進場的資金對於場內來説，肯定只是一波很小反彈的這些，而且這部分資金可能會是呈現快進快出的局面，整體上我們認為市場目前最擔心的仍然是貨幣政策不會轉向。

 韓浩：另外就是我們一直在強調，我們比較擔心的就是從中報開始上市公司的業績會逐步下滑，這樣的話，尤其是結構性的估值仍然偏高，而且我們認為現在市場最大的風險不是來自於主板，仍然還是從這次調整來看，下跌幅度最大的中小板和創業板。