對資金和庫存問題嚴重的企業來説，短期內不要期望政策會作大的調整，降價出貨可能是最明智的選擇。

　　隨著房地産宏觀調控的持續，房地産企業面臨的困難已不斷顯現。A股共有88家地産類公司披露2011年年報，wind資訊統計顯示，其中87家公司合計存貨9772億元，增長37%；負債合計超萬億元，同比增長25.69%。一些房地産企業已出現資金鏈斷裂現象，前天，杭州余杭區法院已受理一家房地産公司破産案。這成為杭州地區第一家因資金鏈問題申請破産的房地産公司。

　　房價高漲，持久不下，已超出經濟範疇，成為當下一個社會問題。為了抑制房價，政府已動用行政手段，採取限購等強有力方法，可見決心之大。在房價沒有明顯下調的情況下，宏觀調控政策是不會放鬆的，這從溫總理最近幾次講話中已充分説明了這一點。

　　但另一方面我們也應該看到，中國城市化已進入快速發展階段，宏觀經濟面上以出口為導向的發展模式難以為繼，擴大內需，拉動國內消費已成為政府指導經濟發展總取向。高層在不同場合多次提到城鎮化是擴大內需最大潛力。從長遠來看，對房地産業政府是希望它健康發展的，因此，我認為宏觀調控政策不會硬著陸，在調控過程中政策進行微調可能性還是有的。

　　中央的宏觀調控對地方政府來説，壓力也是很大的，從眾多城市制定的“十二五”規劃來看，大都依賴土地開發建設。如果宏觀調控長期堅持下去，地方政府會面臨諸多困難，在較短時間內從土地財政上解脫出來是較難的，要轉變經濟發展方式是一個長期過程，需要一定時間。從前段時間，一些政府不斷踏紅線就可知其難處，所以今後一段時間的博弈會越來越激烈。

　　對於房地産企業來説，住宅地産這一塊，要充分認識到，對於中國這樣一個經濟發展不平衡國家，特別是人多地少，城市化進程處於快速發展階段，今後幾年國家或許會取消限購這樣的非市場化政策，但對住宅地産的種種限制一定會長期化，這關係到社會穩定。房地産不但具有經濟特性，而且還具有社會性。這也決定了中國樓市不可能像前幾年那樣有這麼好的市場和政策環境。

　　對資金和庫存問題嚴重的企業來説，短期內不要期望政策會作大的調整，降價出貨可能是最明智的選擇。長遠的話應該採取多元化策略，從投資方面來説要向其他行業延伸，在物業形態上要向商業地産、旅遊地産、養老地産等拓展，在産品上多搞些城市綜合體，適應中國一線城市産業結構升級和地鐵時代到來的兩大趨勢，適應都市人生活方式産生的變化。

（胡剛 暨南大學教授）