財政部17日公佈的最新數據顯示，1至4月，國有企業累計實現利潤總額6690. 1億元，同比下降8.6%，4月比3月環比下降0.5%，值得注意的是，這已經是國有企業營業總收入、應交稅費同比繼續保持增長同時，實現利潤連續三個月同比下降。

　　業內專家接受《經濟參考報》記者採訪時表示，國企利潤繼續下滑的可能性很大，隨著經營壓力的增加，國企一直以來存在的一些管理粗放、大量固定資産投資以及盲目投資金融、房地産、商業等非主業等問題也將逐步暴露。國企一直以來單純依賴投資的增長模式難以為繼。專家同時指出，國企利潤的變化，不會影響到國家對國企紅利政策改革的步伐，國企紅利上繳比例將穩步提高。

　　利潤

　　連續三個月下滑

　　財政部17日公佈的最新數據顯示，1至4月，國有企業累計實現利潤總額6690.1億元，同比下降8.6%，4月比3月環比下降0.5%。營業總收入方面，1至4月，國有企業累計實現營業總收入127160.1億元，同比增長12.4 %，4月比3月環比下降5.6%。

　　值得注意的是，這已經是國有企業營業總收入、應交稅費同比繼續保持增長同時，實現利潤連續三個月同比下降。數據同時顯示，中央企業累計實現利潤總額4740.8億元，同比下降6.2 %，4月比3月環比下降2.9%。地方國有企業累計實現利潤總額1949.3億元，同比下降13.9%，4月比3月環比增長5.2%。

　　據了解，國企利潤下滑嚴重的行業仍集中在基礎和能源領域。從主要行業來看，今年前4個月，實現利潤同比降幅較大的行業為交通行業、化工行業、建材行業、有色行業等。

　　Wind統計顯示，以“兩桶油”為例，從凈利潤指標來看，2012年一季度，中石化的凈利潤從去年同期的205.01億元下滑至今年一季度的128.29億元，下滑了37.4%，中石油則上升了5.8%。從現金流指標來看，“兩桶油”一季度當期經營性活動現金流量凈額均出現了大幅下降，其中中石油從去年同期的671.03億元銳減至218.44億元，中石化則從去年同期的130億元銳減至-308.16億元。與此同時，中石油和中石化的應收賬款均出現了急劇上升，同比分別上升了27%和47%；其存貨也出現了大幅上升的情形，同比去年一季度末分別上升了35%和25.9%。

　　實際上，從總體情況來看，在涉及央企概念的283家上市公司當中，2012年一季度的 凈利潤總和為966.14億元，同比去年下滑了17.6%；一季度經營性活動現金流量凈額則由去年同期的478億元下跌至-0.3億元，整體處於入不敷出的境地；其應收賬款則從7081.79億元增長18.8%至8416億元，存貨則從1.53萬億元上升22.3%至1.97萬億元。

　　值得注意的是，在央企較為集中的能源資源等基礎重點行業中，6家鋼鐵類央企的一 季度凈利潤僅為2.79億元，為去年同期的6.3%，鞍鋼股份更是曝出了18.88億元的鉅額虧損；在電力行業的22家上市公司當中，一季度虧損的企業從去年同期的6家迅速增長到了今年的11家，近半虧損；在建築材料行業的10家公司中，有6家出現了虧損，總體則虧損了2.8億元，而去年同期盈利1.4億元，其經營性活動現金流量凈額則從去年同期的-3.39億元進一步下滑至-9.24億元，嚴重入不敷出；有色行業的10家央企概念企業也整體呈現虧損狀態，其中中國鋁業僅一季度就虧損10.88億元，而在去年同期，中國鋁業還盈利3.3億元。

　　“國企特別是央企大多是基礎性行業，跟宏觀經濟增速放緩這個大環境密切相關，隨著經濟回落投資下降，盈利狀況肯定受到影響。”財政部財科所國有資産研究室主任文宗瑜告訴記者，很多基礎行業都在國企中佔重要地位，例如電力、鋼鐵、運輸等，這些往往也是宏觀經濟的先行指標，一旦出現下降，也從另一個側面表現出整體宏觀經濟放緩這一趨勢。值得注意的是，除了經濟放緩導致國企收入增速減緩，造成國企利潤下滑的主要原因是成本費用進一步提高。財政部的數據顯示，1至4月，國有企業成本費用總額為121538.3億元，同比增長14.1%。其中特別是財務費用增長幅度高達35.9%。

　　壓力

　　國企後期經營堪憂

　　“國企利潤繼續下滑的可能性很大。”文宗瑜在接受《經濟參考報》記者採訪時表示，一方面，今年經濟增幅放緩和需求減緩，作為和宏觀經濟高度正相關的國企利潤表現自然不佳。

　　此言非虛，4月份的經濟增長數據確實不容樂觀。從統計局公佈的最新數據顯示，三大需求同比增速繼續回落，固定資産投資同比增速從前三月的20.9%回落到前四月的20.2%，社會消費品零售總額增速從3月份的15.2%回落到4月份的14.1%，出口增速從3月份的8.9%回落到4月份的4.9%。在生産方面，4月份規模以上工業增加值扣除價格因素同比實際增長9.3%，比3月份回落2.6個百分點，表明經濟仍在下滑通道中。

　　瑞穗證券亞洲公司董事總經理兼首席經濟學家沈建光認為，預計早前貨幣政策放鬆的延遲可能導致今年經濟底部會在二季度出現，並將2012年中國經濟增長預期從8 .6%調低至8.3%。

　　中金公司首席經濟學家彭文生則表示，4月經濟數據顯示當前總需求疲弱，企業去庫存的壓力加大。新增貸款、貨幣增速和實際利率顯示當前的貨幣條件偏緊。短期內外需難有起色，投資增速將進一步下降，經濟增長環比見底的時間點或後推，二季度GDP同比增長可能進一步下降至7.8%。

　　文宗瑜對記者坦言，這也從另一方面説明，國企一直以來單純依賴投資的增長模式難以為繼。隨著經營壓力的增加，國企一直以來存在的一些管理粗放、大量固定資産投資以及盲目投資金融、房地産、商業等非主業等問題也將逐步暴露。

　　作為國企大軍的一員，央企情況也不容樂觀。數據顯示，今年一季度，中央企業累計實現凈利潤1813 .7億元，同比下降了13.6%。值得注意的是，為了改善國企經營狀況，國務院國資委正進行緊急的相關部署工作。

　　《經濟參考報》獲悉，繼國資委決定用兩年時間在中央企業全面開展管理提升活動開始，16日國資委在重慶召開“中央企業強化基礎管理工作現場會”。期間，國資委主任王勇特別強調，中央企業實現保增長、保穩定的目標任務十分艱巨，必須眼睛向內，將工作重點放在基礎管理上，開源節流、降本增效，向管理要效益。

　　紅利

　　上繳比例將穩步提高

　　“國企利潤的變化，不會影響到國家對國企紅利政策改革的步伐。”文宗瑜告訴記者，因為國企上繳紅利不光是交錢那麼簡單，它還有更大的作用，是促進國企加快産權和資本化改革的重要推動力。

　　財政部近日發文明確，中國出版集團公司、中國對外文化集團公司等109戶中央文化企業從今年起納入國有資本收益申報和交納範圍。這份名為《關於做好2012年度國有資本收益收取工作的通知》要求，新納入國有資本經營預算實施範圍的中央文化企業要及時申報和交納2012年度國有資本收益，並確保國有資本收益申報結果的真實和準確，不得弄虛作假，隱瞞收入。

　　國有資本經營預算是國家以所有者身份依法取得國有資本收益，並對所得收益進行分配而發生的各項收支預算，是政府預算的重要組成部分。從2011年起，我國擴大中央國有資本經營預算實施範圍，新增教育部等所屬企業。今年年初，財政部發文表示，經國務院批准，從2012年起，繼續擴大中央國有資本經營預算實施範圍。

　　稍早些時候舉行的中美戰略與經濟對話中，我國政府承諾穩步提高國有企業紅利上繳比例，增加上繳利潤的中央國企和省級國企的數量。據了解，目前中央企業國有資本收益具體收取比例分四類執行，分別為15%、10%、5%和免交國有資本收益。媒體披露，接近財政部人士表示，上調國有企業紅利上繳比例或將在明年推動，上調幅度仍在5%左右。

　　專家表示，目前國企分紅比例仍較低。中國社科院財經戰略研究院院長高培勇接受《經濟參考報》記者採訪時表示，如果把國有企業利潤視為全民收入的話，在很大程度上就等同於財政收入，就要納入財政預算體系，而不能認同國有資本管理部門在國有企業內部編制預算。另外，如果把國有企業利潤視為全民收入的話，現在的上繳比例還較低，要進一步提高上繳比例。

　　此外，國有資本經營預算支出中調入公共財政預算用於民生方面的支出比例(轉移性 支出規模)也較低。根據2011年中央和地方預算執行情況與2012年中央和地方預算草案的報告，匯總中央和地方預算安排，全國國有資本經營收入1246.49億元，加上上年結轉收入，可安排的全國國有資本經營收入總量為1277 .56億元。其中，中央國有資本經營支出可安排的中央國有資本經營收入總量為875 .07億元，中央國有資本經營支出中調入公共財政預算用於社會保障等民生方面的支出為50億元。為此，專家呼籲，應將相當一部分國有資本收益投入到與民生直接相關的領域。