剛剛獲批設立的溫州市金融綜合改革試驗區給當地民間資本注入了新期望。根據國務院要求，溫州將“研究開展個人境外直接投資試點，探索建立規範便捷的直接投資渠道”，這意味著個人境外直接投資將在溫州成為現實。體量龐大的資金探索境外投資便利化，將給金融市場監管帶來哪些挑戰？會不會帶來資金外流的風險？此舉對於人民幣國際化是否具有信號意義？

　　個人境外直投“再出發”

　　日前召開的國務院常務會議決定設立溫州市金融綜合改革試驗區，並列出“十二項任務”作為溫州金融綜合改革的

　　重要任務。其中位列第四的要求是，“研究開展個人境外直接投資試點，探索建立規範便捷的直接投資渠道”。

　　這項被解讀為民間資本迎來境外“自由行”的內容很快引發了多方關注。一旦個人境外投資得以實現，將意味著溫州人不用再為了境外投資專門開設公司，也不用把手頭資金悄悄託付給海外親友，經過便捷的投資渠道就能直接投資到海外，無疑為民間資本打開了一條便捷通道。

　　“目前試點並沒有正式啟動。”溫州市商務局局長蘇向青説，溫州方面擬定了一套細則，但具體怎麼實施，還需要與相關部門開會商定。

　　事實上，就在此次“打包”上報溫州市金融綜合改革試驗區之前，個人境外直接投資曾

　　在溫州低調試水。2011年新年伊始，溫州曾宣佈開始為期一年的試點，一度成為國內首個放開個人境外直接投資的城市。不過由於審批手續等原因，不出半月便匆匆宣告暫停。

　　資本外流風險有多大

　　一旦溫州個人資本能夠直接“出海”，其中帶來的便利性不言而喻，但有關金融監管安全的擔憂也隨之而來。與此前的嘗試不同，如今溫州市金融綜合改革試驗區設立從多個領域“放活”的民間資本，是否會因為這條途徑快捷“出海”而加大風險，各方觀點不一。

　　根據溫州市金融辦估計，溫州民間資本總量超過6000億元，而且每年以14％速度增加——這一數字在溫州民間的估計已經達到8000億元甚至上萬億元。

　　浙江工業大學經貿管理學院教授程惠芳認為，此次溫州金融改革涉及村鎮銀行改制等內容，“會不會有人通過設立村鎮銀行吸收民間資金，再通過境外直投這條便利的‘鏈條’，把錢輸送到國外去？儲戶的利益如何保障？監管部門、地方政府、銀行經營者的責任如何劃分？這些問題最好在細則制定時一一明確。”

　　外界一項較為集中的擔憂在於，投資便利化是否會帶來鉅額資本外流，知名財經作家葉檀認為，儘管目前只是計劃在溫州開放境外直投，但是也有可能全國的資金都通過這個出口向境外進行直投，流向境外的數量可能比預想的要多。

　　浙江大學經濟學院教授黃先海表示，儘管中國經濟目前面臨增速放緩的現實，但國外投資環境並不一定比國內好，對於資本外流不必過於擔憂，但必須嚴格加強對投資的審批監管。

　　背後的人民幣國際化信號

　　浙江工商大學金融學院院長錢水土等人認為，試點個人境外直接投資不僅為溫州民間資本提供了一個出路，更折射出此次金融體制改革背後的人民幣國際化信號。

　　專家們認為，中國經濟近年來在融入世界經濟體系的過程中，一直在積極穩妥地推進人民幣國際化進程。分析認為，目前資本賬戶下人民幣結算的相對規模仍然較小，人民幣不論是流出、還是投資回流都受到嚴格限制，影響了人民幣作為國際貨幣被接受的程度。

　　記者在溫州採訪獲悉，除了溫州之外，上海、天津也于近期遞交了個人境外直接投資試點方案。就在溫州金融改革試驗區獲批的當天，中國國家開發銀行董事長陳元向媒體表示，金磚國家銀行合作機製成員行將在各國領導人的見證下，共同簽署《金磚國家銀行合作機制多邊本幣授信總協議》和《多邊信用證保兌服務協議》，穩步推進金磚國家間本幣結算與貸款業務，為各國間貿易和投資便利化服務。

　　程惠芳認為，溫州放開個人境外直投試點，將為中國放開資本賬戶積累有益經驗。而種種跡象也表明，中國正在通過多重舉措，積極穩步推進人民幣國際化進程。