人民幣對美元匯率中間價今年以來走勢圖

　　人民幣對美元匯率中間價昨天報于6.2919，再創人民幣匯改以來新高。人民幣還有多大升值空間？對此，分析人士認為，單向升值或漸行漸遠，未來人民幣升值步伐預計將放緩，今年升值幅度可能將低於去年。

　　人民幣國際化進程加快

　　有專家指出，人民幣升值主要基於兩點：一是人民幣升值有助於加快人民幣國際化進程；二是降低輸入型通脹風險，緩解國內購買力下降壓力。

　　雖然人民幣國際化進程逐步加快，但目前人民幣仍不被用作國際儲備資産，這與中國的國際地位和綜合實力並不匹配。國際金融危機和歐債危機分別導致美元和歐元貶值，成為各國與地區央行調整外儲結構的催化劑。

　　此外，金融危機以後，全球各央行紛紛推行寬鬆貨幣政策，各經濟體通脹水平均出現不同程度走高，其中新興經濟體尤甚。人民幣匯率穩中略強，有利於抑制輸入型通脹。

　　未來升值壓力或減輕

　　未來人民幣會如何走？分析人士認為，觀察第二次匯改至2011年6月人民幣匯率走勢可知，其間人民幣升值幅度同美元指數貶值幅度基本相當。但後期為了對抗輸入型通脹，在美元指數快速反彈的階段，人民幣仍然保持相對平穩的上升態勢。只是考慮到物價漲幅逐步回落，使人民幣升值作為抑制通脹工具的必要性降低，今年人民幣升值速度有所放緩。

　　對此問題，交通銀行首席經濟學家連平曾表示，2012年，在對外貿易順差收窄、國際資本流入減緩以及鼓勵國內企業對外投資等因素的影響下，人民幣升值壓力將減輕。興業銀行首席經濟學家魯政委則認為，2012上半年甚至全年，我國出口數據不樂觀以及中間價強勢的矛盾，將令人民幣的升值處於一個反復過程之中。

　　今年升幅可能低於去年

　　那麼，人民幣升值空間未來究竟還有多大？

　　分析人士指出，從目前美國經濟狀況來看，美聯儲再次擴大資産負債表的概率很低，再加上歐元經濟體的經濟形勢不容樂觀，因此今年內美元指數保持相對強勢地位的可能性很大。

　　從匯率相對關係的角度來看，今年人民幣對美元的升值幅度很可能將低於去年的5.11%。在此基礎上，人民幣實際有效匯率指數或突破110，拉動國內通脹水平下行約0.5-0.8個百分點。在此過程中，今年對外貿易或出現逆差，但出現這一結果的直接原因，仍然是外部經濟體需求形勢不佳，受人民幣升值的影響可忽略不計。

　　而本月初發佈的一項調查37位市場分析師綜合得出的預測值，從側面印證了這一觀點。預測值顯示，未來一年人民幣對美元或升值至6.13；3個月後人民幣對美元或升至6.28元，6個月後或升至6.23元，升值趨勢總體上保持平穩。