中國CPI穩步回落物價調控取得階段性進展_新聞臺

2011年中國CPI走勢

中國2011年物價調控“組合拳”以持續5個月CPI回落“收官”。國家統計局12日發佈最新數據，2011年12月份全國居民消費價格總水平CPI同比上漲4.1%，創15個月新低，全年CPI上漲5.4%。業內人士指出，中國物價調控取得階段性進展，CPI穩步回落已成大局。

交通銀行首席經濟學家連平認為，2012年中國物價漲幅將較2011年有較大幅度回落。他並預測，2012年CPI同比漲幅或將呈現前三個季度持續下降、第四季度略有回升的走勢。

國海證券債券分析師段吉華表示，CPI數據比市場平均預期略高，處於預測區間上限，但整體來説，CPI仍然處於下行通道。

2011年，中國通脹壓力較2010年持續增強，全年CPI和PPI指數均僅次於十年以來最高水平的2008年的5.9%和6.9%。

在經歷金融危機以來最嚴重的通脹風險之際，中國採取全面物價調控措施，主要包括減少農産品流通環節費用、採取補貼等方式鼓勵農戶養殖更多生豬、提高低收入群體生活補助等。自去年8月開始的這套“組合拳”逐漸生效，在連續5個月食品價格大幅回落下，中國物價逐漸回歸正常軌道。

山東社會科學院經濟研究所所長張衛國表示，食品價格對CPI的貢獻率越來越低，但從國內外經濟形勢看，輸入性通脹風險依然存在，穩定物價仍應成為2012年政府工作的重點之一。

“儘管整體物價水平將下行，但結構性通貨膨脹壓力仍然存在。”連平指出，首先，産業結構調整階段PPI下降幅度將高於CPI，農業生産成本略有升幅將導致農産品價格小幅上升；其次，國內外經濟可能在2012年底復蘇，抬高大宗商品價格；第三，資源品及資源服務價格改革措施將在通脹下行階段深入推進，緩慢推高中長期物價水平；最後，土地價格、勞動力成本緩慢上升的中長期通脹壓力持續。

中國銀行發佈的全球經濟金融展望季報指出，隨著歐債危機的進一步加劇和全球經濟保持低迷，全球央行開始聯手釋放流動性，未來量化寬鬆貨幣政策的出臺還將刺激大宗商品價格而出現高位震蕩格局。

“以石油為例，中東局勢目前還存在很大不確定性，如果進一步惡化，將對石油供應産生不利影響，導致油價大幅上漲。”卓創資訊石油分析師呂斌説。

去年，全球大宗商品價格的普遍下跌，影響了中國國內工業生産，PPI同比增速由7月的7.5%跌至11月的2.7%。

另一方面，物價的進一步回落為貨幣政策向寬鬆方向微調創造了條件，為央行調控留下充足空間。近期，已陸續有中國企業開始出現較為明顯的信貸緊張。

多位受訪的公募、私募及券商人士認為，2012年，存準率的進一步下調沒有懸念，但由於通脹擾動因素較為複雜，央行在基準利率的調整上可能會有顧忌。

澳新銀行大中華區經濟總監劉利剛説，從降低經濟下行風險並保持經濟“平穩較快”增長的角度考慮，中國央行將很有可能在春節前下調一次存款準備金率；預測央行仍將在上半年另外下調兩次存款準備金率，可能的時點將分別是3月份和第二季度。

他同時表示，儘管數量型寬鬆可期，由於中國仍然面臨著實際負利率的局面，中國央行在2012年降息的可能性仍較小。“隨著政策性放鬆的開始，同時由於人民幣的相對強勢吸引部分外匯資金選擇結匯，我們相信目前較為吃緊的人民幣流動性局面將在春節前後出現放鬆。”

段吉華表示，新的一年貨幣政策將有所放鬆，放鬆幅度或弱于市場預期，時間點上將遲于市場預期。“央行將主要是利用公開市場操作和調整準備金率，信貸方面，預計2012年全年在8.5萬億左右的水平”。

2011年，受歐美債務危機及國內宏觀調控的影響，中國經濟增速逐季放緩，中央經濟工作會議明確提出2012年繼續實施穩健的貨幣政策。

連平分析稱，2011年貨幣政策總體基調穩健，但實際操作則經歷了從穩中偏緊、審慎平衡到適時微調的轉變。預計2012年，在通脹壓力減輕的同時經濟增長放緩，貨幣政策不會進一步收緊。但考慮到中長期通脹壓力猶存，經濟“硬著陸”可能性也不大，貨幣政策也不具備大幅放鬆的條件。

【相關新聞】

國家統計局：去年12月份我國CPI同比上漲4.1%