2011年開始至今，中國經濟增長由政策刺激開始向自主增長有序過渡，國內通貨膨脹由累積釋放轉呈緩解跡象，中國宏觀經濟運行繼續朝宏觀調控的預期方向發展。但是，由於美國和歐盟的債務危機，發達經濟體的預期復蘇呈現曲折，國際經濟對中國經濟的影響也呈現隱憂。

　　正確把握中國宏觀經濟當前運行態勢，要求我們注意到其兩方面基本特徵。一是中國經濟增長開始向自主增長有序過渡，國內有效需求中消費需求繼續保持較快增長、投資需求轉呈穩定增長，國際需求增長在回落中有趨穩預期。二是中國的通貨膨脹由累積釋放轉呈緩解跡象，居民消費價格指數由7月的同比上漲6.5%回落到8月的同比上漲6.2%，房地産價格在成交縮量中開始趨穩，資本市場價格在繼續增強直接融資作用中大幅下滑，人民幣匯率穩定升值。

　　中國目前的通貨膨脹，動態來看是一個由累積釋放轉呈緩解的過程。第一，通貨膨脹問題歸根到底是一個貨幣問題，是由於貨幣總量投放長期過多引起的，存在累積釋放的基礎。因此，中央銀行綜合運用數量和價格型貨幣政策工具加強流動性管理，引導貨幣信貸平穩回落，推動社會融資規模朝調控預期方向發展。第二，中國的通貨膨脹還是一個結構性問題，是由於農産品價格相對於製造品價格的長期抑制、資源和環境的成本需要內生化;是由於勞動力成本存在上升基礎、社會保障需要逐步到位，土地和水等資源要素價格需要市場化，是由於人民幣匯率長期受到抑制，房地産等資産價格存在錯配。

　　中國目前的通貨膨脹及其隱含的長期性、結構性表明：既要結合市場完善和結構調整，在一個長期動態過程中解決流動性問題，又要圍繞保持物價總水平的基本穩定這一宏觀調控目標，採取審慎的貨幣政策，穩定通貨膨脹預期。穩定通貨膨脹預期，隱含地包括在長期動態過程中提高通貨膨脹容忍度、在短期調控目標上相對穩定物價總水平。

　　1.要加強貨幣政策的審慎性，平衡貨幣政策的靈活性和前瞻性，穩定通貨膨脹預期。

　　近年來，中國貨幣政策調控在體現高度靈活性的同時，也存在很強的反復性。2008年中國貨幣政策調控的實踐是這種反復性的典型表現。中國貨幣政策調控的反復性嚴重影響通貨膨脹預期，意味著中國貨幣政策調控的前瞻性存在挑戰。

　　要穩定通貨膨脹預期，必須平衡貨幣政策的靈活性和前瞻性，加強貨幣政策的審慎性。因此，要加強對國內外經濟形勢的觀察和分析，加強對國內外相關衝擊的預警及其影響評估，加強對相應貨幣政策當前和預期效果評估，加強對相應貨幣政策及反饋博弈機制研究。只有科學預見國內外相關衝擊及其影響和傳導，才能加強貨幣政策調控的前瞻性，使貨幣政策的靈活性具有審慎性。

　　2.在近期內，加強貨幣政策的審慎性，要在平衡貨幣政策的靈活性和前瞻性的同時，完善貨幣政策組合，鞏固前期調控成果，正確處理管理通貨膨脹、引導資産價格的關係，以便在推動經濟平穩較快增長、結構優化升級中，促進市場價格的合理化和市場機制的完善。