匯豐中國首席經濟學家屈宏斌

重慶長安汽車股份有限公司副總裁任強

協信集團重慶公司總經理麥勇作本組圖片由記者 歐陽祖兵 攝

　　華龍網訊（記者 梁齡）房地産、汽車等大宗商品消費在宏觀調控形勢下將走向何方？如何提高國內消費能力？昨日國際金融會議的“13億消費者——中國日益增長的消費群”論壇上，來自汽車、金融和房地産業界的專家表示，房地産5年內不會出現崩盤；未來，新能源汽車領域商機無限，為工薪階層和小企業減稅刺激消費。

　　樓市

　　房産市場不會崩潰

　　“儘管今年以來，重慶房地産成交下滑，價格也有鬆動，但我們相信這只是樓市吃了一服‘中藥’，未來將會更健康。”協信集團重慶公司總經理麥勇作坦言，開發商也希望樓市持續、健康的發展。宏弧資本高級副總裁Martin KEY則表示，相比一線城市的價格來説，重慶樓市幾乎是沒有泡沫的。

　　匯豐中國首席經濟學家屈宏斌認為，受城市化進程加快和開發商銀行貸款佔比低、房産信貸不良率低的共同影響，中國房地産市場至少在5年內不會崩潰。

　　汽車

　　未來新能源汽車商機大

　　有市場分析人士指出，中國的汽車數量將超過1.5億輛，石油消耗將超過2.5億噸，汽車屆時可能將不再是出行的便利選擇。而且受交通壓力影響，一些城市開始對購買汽車設置門檻，這些因素將導致汽車消費的萎縮。

　　對此，重慶長安汽車股份有限公司副總裁任強説，在新能源汽車上，中國政府從一開始就從戰略高度給予其極大關注，還將其列為七大戰略性新興産業之一，多方面扶持，加上中國有成本和市場的優勢，發展新能源汽車很有潛力。未來5~10年，汽車産業還會持續發展。

　　消費

　　工薪階層和小企業減稅刺激

　　如何刺激消費？匯豐中國首席經濟學家屈宏斌建議，最有效的辦法是加快對工薪階層和中小企業的減稅。他説，如果醫療及社會保障體系得不到完善,中國消費者極高的“預防性”儲蓄率是不可能下降的,除非更好的衛生保健和其他社會福利制度能夠建立,但這至少需要3~5年。短期內既然不能停止緊縮政策，最行之有效的就是加快減稅。對工薪階層減稅可直接帶動整個階層收入增加、購買力增強。對中小企業減稅可以避免因緊縮政策融資難造成的倒閉風險。

　　動態

　　私募基金雲月投資看上渝企

　　入股廣西企業果香園股份，不到一年就賺回2.5倍收益而成名的私募股權基金雲月看上了重慶這片熱土。昨日，基金雲月投資創始人蘇丹瑞（Derek Sulger）表示，西部的投資回報率已超過東部沿海，計劃2年內，來渝設立人民幣私募股權基金。目前，重慶一家知名食品飲料企業已受到了他們的青睞。

　　雲月投資是一家投資于中國市場的私募股權基金，資源密集型的企業是該基金的主要投資對象。

　　“未來1~2年，將來渝設立一隻人民幣基金。”蘇丹瑞表示，這只基金將專注本土項目的投資，實行投資本土化。

　　哪些企業可能被相中？蘇丹瑞表示，雲月投資的目標公司必須擁有良好的業務，並願意讓雲月投資參與公司經營。從行業看，這傢俬募更偏重於食品、飲料等消費品和林業資源類企業。

　　蘇丹瑞説，他們的投資對象偏向傳統行業，而且較多位於中、西部地區。雲月的投資策略就是在較低的估值時買入公司股份，然後幫助該公司實現長期增長。對於退出機制，主要以IPO的方式推出，儘管這種方式難度較大，但收益更高。

　　蘇丹瑞透露，目前已經有一家重慶飲料行業進入到雲月投資的視線，另外一家則是絲綢一體化企業。雲月正在進行跟蹤，必要時將進入。

　　“西部企業的投資價格更低，投資的競爭小，也更安全，可以帶來更好的投資回報。”蘇丹瑞説。

　　專訪

　　屈宏斌：通脹可能在三季度見頂

　　昨日，匯豐中國首席經濟學家屈宏斌在接受記者專訪時表示，兩三個月內通脹或將繼續上行，預計可能在三季度見頂，緊縮政策仍會持續。預計未來兩個月內，央行將再溫和加息一次，上調準備金率兩次。

　　緊縮政策還將延續數月

　　屈宏斌説，5月份的數據顯示，通脹壓力依然高企，自去年10月以來一直保持在政策目標4%之上。前瞻地看，近期肉蛋價格上漲、旱災以及水災對蔬菜及糧食産量的影響，都可能對未來食品價格構成壓力。此外，非食品價格仍居高不下。

　　雖然未來物價走勢上漲的預期仍比較強烈，但緊縮政策已經開始顯效，貨幣供應及信貸增速放緩，總需求降溫以及出口增速回落，意味著通脹壓力可能在未來幾個月見頂回落。即使工業增加值增速繼續溫和放緩，投資及工業環比增速都有所回落但仍然平穩，對經濟硬著陸風險的擔心顯得缺乏依據，總體來説,全年經濟增長目標無憂。

　　在中央繼續保持緊縮政策的前提下，總體經濟增速可能小幅回落，有助抑制通脹。通脹壓倒增長仍然是政策的焦點，緊縮政策仍應繼續保持幾個月不放鬆。預計人行再加息一次25個基點，準備金率調整100個基點。

　　建議地方政府發地方債

　　針對有專家認為過度緊縮政策將影響房地産市場，最終傳導到GDP的增速上，而導致經濟增速放緩的論調。屈宏斌表示了不同意見，他説在房産調控政策陸續出臺一年後，部分大城市房地産市場會有調整，但對整體經濟增長的影響有限。

　　首先，房地産投資對GDP的貢獻有限，投資拉動中除了房地産還有其他的75%在支撐。由於中國城市化進程加快且家庭的房貸負債率低，中長期潛在的住房需求依然旺盛，中國每年有1000萬人口遷入城市。

　　他説，房産調控帶來的最直接影響是地方政府賣地收入的減少。對此，他建議地方政府可考慮通過發行地方債到資本市場融資，以彌補賣地收入減少後帶來的地方財政收入損失。

　　調控成效顯現 京滬樓市價格走低

　　調控當下，樓市抑價效果顯現。從近日的數據統計和記者走訪情況看，有風向標意義的京滬樓市，價格已呈下挫趨勢。

　　京城樓價同比下降4.8%

　　14日，北京市房地産交易管理網統計顯示，今年1~5月北京市新建普通住房成交均價為14127元/平方米，比去年下降4.8%。

　　“當前北京市整體房價呈現出穩中有降的態勢。”北京市房協副秘書長陳志表示，“2010年北京新建普通住房成交均價為14847元/平方米，今年1~5月全市新建普通住房成交均價14127元/平方米，比去年全年平均水平低4.8%，這一統計是嚴格參照今年北京房價控制目標中新建普通住宅的標準進行界定的。”

　　3月29日，北京市公佈了年度房價控制目標，提出“新建普通住房價格與去年相比穩中有降。”據介紹，新建普通住房是指容積率1.0以上、單套建築面積140平方米以下的商品住房，也包括經濟適用房、限價商品房、定向安置房等保障性住房。

　　陳志表示，從實際市場運行來看，北京市超九成的在售項目價格保持穩定或下降，九成熱點區域成交價格下降或平穩。

　　偉業我愛我家集團副總裁胡景暉表示，後市北京樓市仍將維持冷淡格局，北京市目前出臺的樓市調控措施力度較大較嚴，只要把各項調控措施落實好，未來價格出現明顯下降的可能性較大。

　　上海部分開發商擬降價10%

　　某位不願具名的地産代理商前日透露，已有多個一二線的開發商表示，將對出售的一部分房源進行降價。“有些是新盤，調整預售價，有些則是老盤，調價幅度在10%～15%不等。”該代理商還稱，一些在售項目，甚至在財務中撥備了一部分資金，以應對因降價産生的賠償糾紛。

　　前述地産代理商以浦東某項目舉例稱，該項目此前最高售價達2.1萬元/平方米，而近期一批新房源售價降到1.7萬元/平方米，調價幅度達4000元/平方米。此外，包括寶山、松江、浦東在內的多個區域，優惠項目都十分普遍，折扣力度較之前大幅提升。

　　對此，漢宇地産總經理施宏叡坦言，漢宇代理的項目中也存在類似情況，“有的是尾盤，讓利幅度最大，可達10%。”

　　同策研究與諮詢部主任夏宇分析，接近二三季度，不少企業面臨半年報壓力，有銷售壓力；而年中也是短期債到期集中期，開發商有不小的還款壓力。

　　但也有不願具名的開發商稱，降價還沒有成為普遍現象，根據開發企業自身的銷售業績目標和資金流，在特定階段選擇調價，是可以理解的。

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　　6月土地市場回暖 房企熱衷涉足金融

　　嚴厲的調控當下，種種跡象顯示，房價走勢仍存在不可預知。從近日的各方消息看，6月土地市場初現回暖跡象，房地産涉足金融成為趨勢。

　　“6月份我國土地市場的供應和成交情況明顯好于前5個月，土地市場正呈現回暖跡象，而且趨勢還將延續。”中國指數研究院分析師王亮説，王亮作這番解讀的依據是6月份的第二周中國土地市場監測數據。

　　中國指數研究院最新公佈的數據顯示，6月第二周，我國土地供應市場再現大幅降溫。該院監測的20個主要城市共推出土地137宗，較上周減少超四成，推出土地面積777萬平方米，較上周減少近三成；成交土地34宗，較上周減少超五成，成交面積184萬平方米，較上周減少超四成。

　　王亮認為，目前已近年中，但絕大多數地方政府的土地供應計劃沒有達到預期目標。為了完成今年的土地交易目標，隨後幾個月地方政府加大優質土地供應，促進土地成交的可能性比較大。

　　不過，申銀萬國預計，隨著後期房地産銷售回落和開發商資金趨緊，土地市場將處於繼續下行的趨勢之中。

　　在此形勢下，特別是調控背景下，開發商的資金鏈引入注目。

　　繼金地集團首只房地産基金募集成功之後，許多房地産開發商也紛紛成立了地産基金，例如陽光新業就于2010年成立了商業地産基金公司。而早在2006年，陽光新業就引入了新加坡政府産業投資公司，並構建出“金融+商業地産”的業務模式。

　　目前許多企業都在尋找各種方式融資，尤其是開始直接融資，包括股權的、債券的、PE等形式。

　　也正是這種模式，推動了陽光新業等公司的轉型和擴張，並保證了這些公司在初步完成商業地産佈局的同時，也儲備了後續長期運營所需的資金。

　　行業人士介紹，“金融+商業地産”的業務模式，主要是通過開發商自身成立或與機構合作的方式來做房地産基金，此類基金以私募股權基金為主，又分為核心基金、增值基金和機會基金。核心基金主要持有具有穩定租金收益的物業；增值基金持有收租物業同時也進行新的投資；機會基金則主要投資開發領域或者公司上市前股權。

　　業內人士認為，在調控影響下，房企的資金鏈普遍吃緊，信貸、信託融資等受到限制，各種房地産金融創新也開始抬頭。房地産私募基金作為一種創新融資模式，可以為開發商帶來可控的融資渠道，因此，該模式也可能成為未來房地産企業資金的核心來源之一。

　　綜合新華社、東方早報、證券時報、中國證券報