接受中國證券報記者採訪的多位券商負責人均認為，中小企業私募債的推出將在一定程度上擠壓信託産品空間。不過，信託行業覆蓋的企業比私募債範圍廣，仍具有很大空間。

　　“從目前已經發行的中小企業私募債來看，産品的期限、收益率、風險控制措施和信託産品有些類似。”第三方理財機構啟元財富産品經理范曜宇説，目前券商基本都先挑市場上的優質中小企業來做，期限在1-3年，年化收益在10%左右，風控措施中也用到擔保、抵押等。不過，從總量上看，至少兩三年內都不會對信託市場造成衝擊。

　　他説，信託産品自今年以來，收益率一直在下降，目前固定收益類信託的預期年化收益率在10.5%以上的已經很少，除非是一些風險較大的項目，低的甚至降到7%。相比之下，新推出來的私募債在安全性相對較好的情況下，由於有轉讓平臺，流動性會優於信託産品；與傳統的企業債和公司債相比，私募債的期限更短，所以銷售火爆。然而，隨著市場規模擴大以及近期利率走低，未來私募債的收益可能下降。

　　從未來一段時間來看，中小企業私募債在短期內難以撼動信託的市場地位，目前的私募債市場規模還不到百億元，但僅今年上半年新發行的集合信託保守統計就有三千多億元，整個信託市場的存量規模超過五萬億元。

　　從客戶群體看，購買信託和購買私募債的客戶之間存在明顯區別。為了嚴格控制風險，不論是監管部門還是券商，推出的私募債主要面對機構投資者，個人投資者購買流程相對複雜，不僅要通過合格投資者的認定，還要繳納所得稅，而購買信託産品的主力軍是個人投資者。而且，關注債券和關注信託的客戶之間有一種天然的隔離效應，他們對於對方市場往往並不關注，例如從去年10月開始，債券市場出現火爆行情，當時二級市場上很容易找到年收益10%以上的品種，但很少有個人投資者參與其中。

　　(來源:中國證券報)