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基金:對三季度經濟不必過於悲觀 關注估值領先盈利機會

發佈時間:2012年07月28日 09:07 | 進入復興論壇 | 來源:中國證券報 | 手機看視頻


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  嘉實基金

  經濟下行使市場估值維持低位

  嘉實基金認為,經濟下行使市場估值維持低位,投資者對企業盈利的預期大幅下調。但隨著短週期經濟觸底溫和回升,市場環境有望向好。不過,考慮到中長期增長速度面臨下降、政策力度較弱及海外風險等因素,市場回升幅度有限,正面因素仍將通過結構性機會表現出來。

  大成基金

  關注估值領先盈利機會

  大成基金認為,下半年實體經濟將進入衰退後期向復蘇階段的過渡期,這一階段的資本市場往往會出現趨勢性反彈和震蕩上升。依據流動性和企業盈利這兩大影響股票市場走勢的重要因素判斷,當前市場恰好處於流動性改善而盈利繼續下滑期,未來市場估值水平有可能得到提升,並帶動股指上揚。而估值提升的空間來自於政策效果的逐漸發酵,尤其是在進入降息週期後,流動性的持續改善將是大概率事件。在週期性行業中,估值領先盈利啟動的行業分別是房地産、汽車、有色、金融服務;非週期性行業中,估值領先盈利啟動的行業分別是紡織服裝、醫藥。

  海富通

  對三季度經濟不必過於悲觀

  海富通基金認為,前期市場下跌的主要原因在於擔心國內經濟硬著陸,而歐債危機出現惡化和季末流動性緊張,也是致使市場出現下挫的誘因。進入三季度,這些情況可能將有所好轉。一方面,通脹回落已成事實,政策也將繼續逐漸趨於寬鬆以保證經濟增長;另一方面,出於壓力,地方政府的積極性比較強,前期政策的累積效果可能會慢慢顯現。此外,市場的流動性也將逐漸好轉。因此,三季度無論是對於經濟走向還是市場表現都不必過於悲觀。

熱詞:

  • 估值水平
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