第一關注

　　□本報記者 康民

　　6月份披露的行業數據顯示，保險資金當月投資基金佔比從此前的5%至6%陡升為7%至8%。而縱觀上半年的投資軌跡，保險資金6月大手筆加倉基金，打破了去年底以來佔比不變的情形，顯示險資對後市態度轉為積極。

　　其中，首當其衝的是中國人壽，其近期已動用新增約90億元的資金開始下單，一口氣購入多只股票型基金。WIND數據顯示，僅在7月11日一天之內，中國人壽就買入嘉實、建信、鵬華等多家基金公司旗下的股票型基金，動用資金規模超過10億元。

　　而歷史數據也表明，在2200點、2300點的平臺附近，中國人壽也都進行過加倉。

　　據保監會數據，截至今年前5個月，保險投資金額約近4萬億元。按照相關比例測算，險資一個月加倉基金的金額約在800億元。

　　基金靠譜嗎？

　　那麼，保險資金進行基金投資到底靠不靠譜呢？

　　富國基金首席策略分析師張宏波分析認為，從A股估值來看，目前是佈局指數型基金的較好時機，甚至可以説是接近佈局指數型基金的最好時機！

　　查詢歷史數據也可看到，在反彈市場或者牛市之中，多數基金不能戰勝指數，但憑藉高倉位、低費率的優勢，指數型基金往往反而能創造出相對較高的收益。例如2007年間，滬深300指數上漲了161.55%，是年僅有四隻基金産品跑贏了該指數；同一時期，標準指數型基金平均上漲了143.85%，遠超股票型基金132.78%的平均漲幅。

　　在機構投資者看來，目前不失為戰略性建倉的階段性時點，部分保險資金已開始低位補貨。如上所述，以中國人壽為代表的保險公司正在接觸多家基金公司，險資可能正在醞釀新一波的加倉，而其重點標的即是股票型基金和指數型基金。

　　絕對收益！

　　一家大型保險公司的投資部經理向媒體表示，保險資金追求的是絕對收益，而不是相對收益。因為保險資金的負債久期比較長，只要能在未來兩到三年內，收益能達到預期水平，那麼保險資金就會投資這些品種。

　　面對機構投資風格迥異的投資策略，有基金公司相關人士分析，與社保、保險、企業年金、QFII等長線機構投資者相比，券商自營、集合理財和基金更加市場化，屬於相對短線的機構投資者，更直觀地反映了股市的投資意願；而社保、企業年金、保險資金是真正意義上的長線投資，他們的投資佈局更穩定。

　　而此前，主流保險公司的權益類投資品種（主要是股票和基金）的倉位佔比仍然處於10%附近的中等偏下水平，離上限25%尚有一定操作空間。

　　調查顯示，保險資金認為目前已是擇機出手投資符合穩增長、調結構相關領域的時機。有行業人士反復強調，不要幻想買進在最低部，賣出在最高位，合理的估值水平和明確的政策取向，是保險資金進行買賣交易的最基本判斷標準。