新華網上海7月26日電（記者王鶴、楊溢仁）伴隨地方平臺再融資壓力的不斷加大，近期，信息披露要求相對簡化、發行程序更加便捷的非公開定向債務融資工具，即銀行間私募債券（PPN），正在受到越來越多大型融資平臺的青睞。

　　在多數業內專家看來，無論是發行日漸提速的銀行間私募債，還是傳統的信託融資渠道，想要從根本上解決地方融資平臺的債務問題，資産證券化勢在必行。

　　銀行間私募債發行或將提速

　　自去年下半年開始，各類地方融資平臺就頻頻借助銀行間非公開定向債務融資工具來緩解再融資壓力。

　　“2012－2013年是地方融資平臺債務到期的高峰，2012年到期債務數量龐大，對地方財政將造成很大壓力，客觀上要求地方政府發行新債來償還舊債，以時間換空間，解決地方債務問題。”國泰君安認為，地方債務仍在不斷擴大。

　　事實上，就財政部近期公佈的上半年財政收支情況分析，地方土地出讓收入減少拖累政府性基金收入下滑，全國政府性基金收入僅為1．52萬億元，同比下降20．8％。地方政府性基金本級收入為1．37萬億元，同比下降23．3％，其中受土地出讓成交額大幅下降影響，國有土地使用權出讓收入僅1．14萬億元，同比下降27．5％。

　　土地財政收入降幅近30％、“四萬億”時期累積的高杠桿導致地方政府再融資需求強烈，可見在調控政策基調轉向“穩增長”的背景下，融資平臺的投資需求也開始回升。

　　據記者粗略統計，僅今年二季度以來，就有包括佛山市公用事業控股有限公司、廣東省廣弘資産經營有限公司等一系列地方融資平臺通過銀行間私募債渠道融資，用於保障房、軌道交通、高速公路建設等。

　　對此，多位券商研究員表示，“一旦因穩增長而出現較大幅度的政策放鬆，那麼必然會帶來城投類債券供應的放量。同時，基於部分融資平臺存在凈資産40％紅線的約束，為了規避某些限制，預計會有部分融資需求向私募渠道分流。”

　　“由於目前深交所中小企業私募債券試點業務不受理城投公司和地方融資平臺或其子公司、關聯公司發行私募債券的備案申請，由此判斷，地方融資平臺的融資需求將部分涌向銀行間定向。”信託專家劉擎在接受記者專訪時表示。