在經過兩個多月的持續下跌後，本週二上證綜合指數終於跌破了2132點，從而創出了今年以來的新低。在這之前的幾個星期，每每股指逼近這個年初所留下的低位記錄時，都會引發力度不一的反彈。有投資者認為，股指如果跌破2132點，並且釋放一定的恐慌情緒後，有可能引發反彈的出現，即所謂的“不破不立”。

　　但實際情況是，週二股指在開盤後瞬間破位2132點，但卻並沒有引起多大的恐慌，相反股指還順勢出現了一波反彈。可是，反彈的力度卻又不大，在半個小時內上行了17點後，就進入了相對偏弱勢的盤整。下午股指一度再次拉升，但受阻于5天均線，最後只是微升了0.24%。與此同時，成交量則不斷萎縮，全天兩市僅成交了948億元。出現這種局面的原因何在？應該説，多數投資者已經認同該點位必破，所以當股指真的跌破2132點時，大家反應較為平靜。同樣，也因為知道2132點要被跌破，那麼就沒有必要在跌破後去搶反彈。

　　客觀而言，2132點的破位沒有導致市場出現太大的震動，這只是説明了一個問題，就是股市的下跌趨勢還沒有得到扭轉。從去年以來，人們就一直在討論股市何時見底的問題。當匯金公司增持四大銀行股時，就有所謂“機構底”之説出現，而在央行首次下調存款準備金率後，又有了所謂的“宏觀政策底”，在證監會強調提振投資者信心，吸引長線資金入市以後，更有不少人認為“股市政策底”到了，但就是少了經濟底和市場底。現在來看，實體經濟還沒有見底，在這種情況下，談論股市底在何方就更像是一種數字博弈遊戲，而非嚴肅認真的研究。之所以在年初創出2132點以後，不少輿論認為底部已到，實際上是對“政策底”之類有很高的預期，但如果説一定是出現了“政策底”的話，那麼不可忽視的是這個底的形成是需要時間的。畢竟，存款準備金率還處於20%的高位，這像是底部的樣子嗎？本週一開盤股市就大跌，當然來自海外市場的負面因素起了很大的作用，但是人們預期中的“降準”沒有出現，也是其中的一大原因。很明顯，在這種情況下就認為股市的“市場底”已經出現了，恐怕是言之尚早。也因為這樣，股市在運行了半年多以後，又回到了年初的位置，並且創出了新低。

　　在股市出現了持續性下跌以後，很多人會情不自禁地關注起何時會反彈以及反彈會有多高的問題，這應該説是無可非議的。但是，結合當前的市場環境，同時也參考股指在創出年內新低後的市場表現，可以看出實際上股市的下跌格局仍然沒有發生變化，底部也還沒有真正出現。因此，在這個時候與其過多地預期反彈，還不如多花點時間來研究宏觀經濟與實體經濟，從中尋找股市見底的信號。而在沒有發現足夠多的經濟信號之前，大家還是應該以觀望為主。