“5月跌全年跌”能否打破 政策加力能否扭轉乾坤

　　2002年至2011年的過去10年，上證綜指均呈現“5月漲全年漲，5月跌全年跌”的特徵。如果僅從歷史統計數據來看，今年行情似乎不容樂觀。不過，多位專家認為，歷史儘管相似，但並不會簡單重復，隨著5月底6月初政策力度的加碼，短期不論經濟形勢還是市場預期都有望出現邊際改善，從而引領大盤震蕩上行。

　　南方基金楊德龍：對市場可以樂觀一些

　　對於已經展開的6月行情，南方基金首席策略分析師楊德龍表示，目前市場估值處於相對低位，在經濟走穩、政策逐步放鬆的條件下，對市場可以樂觀一些。目前政策變動成為影響市場的重要因素，政策放鬆的方向依然沒有變化，但如果經濟繼續下滑，政策放鬆的力度將有可能加大。由於經濟與政策的博弈，短期可能會對市場情緒有所影響，並且考慮海外局勢的不穩定性，市場在短期內可能會有所反復。

　　申銀萬國桂浩明：市場欠缺實質性利好

　　申銀萬國證券研究所研究總監、首席市場分析師桂浩明認為，目前市場在暫時缺乏實質性利好政策支持、盤中已無熱點龍頭個股、成交量嚴重萎縮的情況下，也只能選擇磨磨蹭蹭的走勢。

　　桂浩明強調，現在市場的政策面是在好轉，基本面的改善也只是一個時間問題。在這種情況下，大盤理應有走好的理由。但問題在於，一方面股市的流動性，缺乏足夠的資金進入，使得供求矛盾尖銳，股指上行空間被壓縮；另一方面，由於長期缺乏財富效應，股市中的資金還在不斷撤出，相反期待中的長線資金則鮮有入市的跡象。這樣一來，大盤的每次反彈，非但不能引來增量資金，相反還會導致存量資金的出走。所以，雖然有很好的反彈契機，但是股指不容易走高。

　　銀華基金廖平：中小盤行情有望延續

　　雖然市場一致看好藍籌，但5月行情收官，歷經滌蕩後的中小市值板塊逆市表現活躍，持續跑贏大盤。WIND統計，5月份上證綜指下挫1%、滬深300微漲0.22%，而中小板指和創業板指當月則分別上漲2.37%和7.20%。特別是創業板指“四連陽”。

　　對此，銀華中小盤精選基金基金經理廖平表示，隨著“十二五”規劃的出臺以及與之有關的産業政策細則的頒布，國內經濟結構轉型、産業結構調整將持續深入，將有更多的中小市值公司獲得高成長的機會。

　　廖平認為，市場看好大盤藍籌股的主要邏輯，一是業績增長穩定，二是估值較低。而中小盤股票裏面也不乏符合這兩個標準的股票，因此中小盤股票的投資機會也主要是從增長的確定性和估值的合理性這兩個角度去挖掘。（記者 敖曉波）