近日塑料（LLDPE）期價連續上攻之後，在萬元關口附近出現回調。下半年，隨著美國原油進入去庫存週期，同時在中國前期一系列穩定經濟的貨幣政策逐步發酵的帶動之下，塑料期貨有望繼續向上攀升。

　　由於市場擔心歐債危機不斷蔓延，從而導致全球經濟放緩，打壓對原油的需求，原油市場在5、6月經歷了一輪大幅拋售。上半年，由於沙特等國加大提高原油産能，同時利比亞以及伊拉克增加供給，使得市場供應出現寬鬆。7月之後，由於歐盟對伊朗原油的禁運全面生效，在原油船運保險市場佔據90-95%市場份額的歐盟船運保險公司將全面停止對運載伊朗石油提供船運保險，此舉將大幅削弱伊朗原油在市場中的競爭力。若伊朗原油保險問題不能得到解決，其原油出口將繼續下滑，預計將會較去年年底下滑140萬桶/日，同時伊朗官方近期也發表聲明，表示伊朗原油出口將會在近期下滑20-30%。

　　庫存下滑同樣為油價提供支持。儘管沙特上半年大幅增産，將其産能提升至30年來高位，但來自IEA的庫存數據顯示，一季度OECD國家庫存依舊低於一年前水平。儘管市場供給大幅增加，原油庫存低位運行將為後期油價提供有力支持。隨著時間進入三季度，全球能源進入消費旺季進而需求逐漸增加。從美國近五年原油庫存變化來看，每年進入6月份之後，原油庫存將迎來下行週期，主要是美國夏季駕車季節來臨的同時發電量上漲，從而導致原油庫存整體下降。在原油供給依舊偏緊，而需求增加庫存下滑的背景之下，經歷了上半年歐債危機洗禮的原油市場，下半年將重新進入上行軌道。

　　上遊乙烯市場隨著油價走強出現水漲船高局面。亞洲多家煉廠7、8月份開始進入裝置檢修期，短期台灣台塑3號石腦油裂解裝置依舊處於停車狀態，市場供給整體偏緊，從而對塑料提供成本端支撐。同時，國內上遊石化工廠在月初大面積上調報價，幅度多達200元/噸，整體推升市場持貨成本。伴隨著中國央行一個月之內連續兩次降息，預計後期隨著政策效應逐步發酵，國內經濟將逐漸呈現出回暖局面。同時，每年9月為農膜消費季節，金九銀十也是下游家電行業消費旺季，隨著後期需求的逐漸啟動，塑料市場將迎來更多支撐。

　　短期來看，塑料期價在6月上旬開始展開一輪觸底反彈，目前已錄得10%的漲幅，短期有回調需求，在10000元關口進入平臺整理期，但短期回調無礙中期漲勢。