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宏觀面利空打壓期價 LLDPE回調幅度不大

發佈時間:2012年03月10日 23:40 | 進入復興論壇 | 來源:新華網 | 手機看視頻


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  經歷前期持續反彈之後,受宏觀面利空消息打壓,LLDPE期貨上行受阻,近期呈現高位回落之勢。但國際原油價格和供需情況仍然支撐LLDPE期價,筆者認為,LLDPE期貨回調幅度不大。

  宏觀面利空打壓期價

  美國公佈的ECRI領先指標、紅皮書商業零售銷售年率等經濟數據顯示美國經濟進一步復蘇,但美國1月工廠訂單三個月來首降,表明復蘇過程仍然曲折。歐元區第四季度GDP季率萎縮0.3%,歐元區各核心成員國經濟數據表現不佳,而各國緊縮計劃的實施更令歐元區經濟增長前景承壓。此外,中國8年來首次下調年度經濟增長目標至7.5%。投資者對全球經濟增長前景的憂慮被重新激起,加上希臘債務互換協議最後期限將至,避險情緒的升溫對商品市場整體形成打壓。近期宏觀經濟因素仍然主導市場走勢,利空頻襲令LLDPE期貨也相應承壓。

  油價高位振蕩形成強成本支撐

  EIA在月度報告中將2012年全球原油日需求增長預估下調26萬桶至106萬桶,將2013年全球原油日需求增長預估下調12萬桶至137萬桶。API最新公佈的周度數據顯示美國原油庫存增幅遠超預期。由於擔憂全球石油需求可能下降,油價在前期衝高受阻後承壓回落。而歐盟代表稱中美俄法等六國願意與伊朗恢復核談判,伊朗地區緊張局勢有所緩和,也令油價上行動能趨弱。

  但由伊朗核問題引發的石油供應中斷憂慮並未真正化解,加之中東地區敘利亞、也門等國局勢動蕩,地緣政治因素支撐下的油價仍將維持高位振蕩格局,LLDPE期貨仍然受到強力成本支撐。

  石化企業挺價,提振市場信心

  由於原油價格維持高位運行,PE及LLDPE進口量近期仍將維持較低水平。國內方面,大慶石化線性裝置繼續停車檢修,茂名石化全密度裝置準備重啟,其他生産裝置運行正常。由於石化企業春季檢修期到來,部分裝置陸續停産檢修,LLDPE市場供應量維持相對較低的水平,石化企業和貿易商的庫存逐漸被消耗,緩解了市場的供應壓力。

  近期石化企業挺價意願強烈,持續上調LLDPE出廠價,多數商家跟隨調漲報價,市場交投信心得以提振,對LLDPE期貨也形成利好支撐。

  下游需求未來將逐漸回升

  受招工難問題影響,部分下游塑料製品企業難以恢復正常生産,加上宏觀經濟環境不佳令出口訂單減少,目前下游企業詢盤偏謹慎,需求跟進緩慢。但從LLDPE下游農用薄膜的歷史産量看,在春季地膜消費旺季的刺激下,3月份農用薄膜産量都會達到年內的一個相對高點。後期隨著天氣回暖,地膜消費將逐漸啟動,農膜生産企業開工率也將逐步提升。而隨著地膜消費的啟動,預計LLDPE需求將逐漸回升。

  總之,油價的高位運行仍令LLDPE期貨受到強力成本支撐,而石化企業陸續停産檢修和持續上調出廠價也對LLDPE期價形成利好提振,加之下游需求未來將逐漸回升,LLDPE期貨回調幅度不大。

  (來源:新華網)

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