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基金認為市場估值底已到 下半年或轉暖

發佈時間:2012年07月03日 08:52 | 進入復興論壇 | 來源:上海證券報 | 手機看視頻


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  雖然上周包括6家大型基金公司在內的多數基金減倉應對市場,但對於下半年,基金認為市場估值底已到,而經濟底則具有憧憬空間,下半年市場情緒或將轉暖。佈局上,均衡配置的思路貫穿多數公司的投資策略。

  認為,近期市場糾結于經濟何時能夠見底,而顯示經濟疲弱的數據陸續出臺,所以導致反彈缺乏持續性。近期市場維持震蕩的可能性較大,但整體估值已在歷史底部,下跌空間或將有限。經過持續調整後,週期性板塊的估值基礎在不斷夯實,而類的估值吸引力則不斷削弱,但是鋻於對經濟觸底時點的把握難度較大,現在還難以判斷“誰”更有吸引力,所以,均衡配置應該是目前階段較為穩妥的投資策略。

  認為,目前頗為“便宜”,下半年市場將呈現震蕩向上走勢,投資品種上偏好滬深300為代表的藍籌股,而對於創業板和績差股要儘量規避。下半年重點配置行業包括、地産、品牌消費、先進製造等,同時認為股將會有超額收益。

  而則認為經濟已經開始階段性觸底,三季度股票市場將呈現探底回升的走勢,整體上仍然維持震蕩築底的格局。投資方向上,新華基金認為有望先觸底回升的早週期行業、對製造成本和融資成本下降敏感的部分,以及股價回調後帶來買入機會的消費優質成長股將是主線。

  具體行業上包括:受益於金融改革創新、估值水平提升,對短期業績預期不高的保險和券商;受益於降息利好、銷量已觸底的早週期行業,如地産、汽車;受益於政策利好、需求有待改善、成本有待降低的電力、工程機械、建築建材等行業。

  富國天瑞基金經理宋小龍認為,從大概率來説,當前經濟是一個底部區域。反映到股票市場,今年的平均收益率應該還是可以的,下半年的賺錢效應應該是具備的。下半年,信貸水平、政策預期以及市場供需都會對造成顯著影響,但決定市場走勢的根本因素,還是要看經濟常態化背景之下,內生經濟增長的力度與速度。

  對於經濟底何時才能到來,博時基金認為下半年的市場決定因素不在政策,而在企業盈利自身。企業盈利下滑速度稍顯減緩的跡象,但真正觸底還需要時間才能驗證,系統性恢復乃至轉而上行則更需時日。政策本身不是推動增長根本原因,而是作為一個有效的對衝,維持金融系統的正常運轉,避免經濟斷崖式著陸。

  (上海證券報)

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