本報訊 中國物流與採購聯合會(CFLP)週日發佈了最新的官方PMI指數。6月份，中國製造業PMI為50.2%，比5月回落0.2個百分點，並創出近7個月以來的新低。對於PMI數據的疲軟態勢，業界有兩種不同的看法。

　　悲觀者認為，PMI顯示當前經濟發展仍有下行壓力，未來一段時間，上市公司的業績也會進一步受到拖累。但記者注意到，隨著6月份商業銀行存貸比考核衝刺的結束，市場上對資金面的樂觀預期有所升溫。與此同時，樂觀派認為，PMI不振早已在預期之中，反過來看，這也可能成為倒逼央行進一步微調貨幣政策，下調存款準備金率、利率的理由。

　　新訂單指數回落到50%以內

　　6月份，中國製造業PMI為50.2%，比上月回落0.2個百分點。但結合歷史數據來看，此次回落具有一定的季節性，每年6月份往往都會有所回落，今年回落幅度為歷年中最低，顯示經濟趨穩的基礎正在形成。

　　從11個分項指數來看，同上月相比，産成品庫存指數、原材料庫存指數、供應商配送時間指數有所上升，其餘指數均不同程度下降。其中新出口訂單指數、採購量指數、購進價格指數回落較明顯，降幅在3個百分點左右。

　　分行業看，紡織服裝服飾業、食品及酒飲料精製茶製造業、金屬製品業、電氣機械器材製造業等10個行業高於50%；黑色金屬冶煉及壓延加工業、通用設備製造業、化學原料和化學製品製造業等10個行業低於50%。從企業規模來看，大型企業高於50%；中型企業位於50%；小微型企業低於50%。

　　企業信心恢復仍需時日

　　具體而言，6月新訂單指數為49.2%，比上月下降0.6個百分點。生産指數為52%，比上月下降0.9個百分點。新出口訂單指數為47.5%，比上月下降2.9個百分點。進口指數為46.5%，比上月下降1.6個百分點。採購量指數顯著下降至46.9%，比上月下降3.9個百分點。購進價格指數為41.2%，比上月下降3.6個百分點。

　　針對6月份製造業採購經理調查情況，CFLP特約分析師張立群認為：“6月份PMI指數繼續回落，但幅度明顯減小，預示未來經濟增長可能降中趨穩。近期穩增長的政策陸續出臺，投資增長降幅減小，消費實際增長率略有提高，出口增速明顯反彈，這些也支持未來經濟增長降中趨穩的預期。新訂單指數、購進價格指數仍在回落，表明影響企業生産預期的因素仍然較多，企業生産的恢復預計還需一定時間。”

　　記者注意到，目前市場上的機構對於7月份資金面以及政策面的預期出現一定的轉暖。一方面，由年中存貸比考核引發的資金面緊繃已經結束，另一方面，最近一段時間的信息顯示物價上漲壓力呈現緩和態勢，央行在上個月下調存貸款基準利率之後，短期內存在進一步下調商業銀行存款準備金率的可能。

　　發自《投資快報》