近期，儘管歐債危機有所緩解，但基金對於歐債危機的擔憂並沒有減弱。而匯豐6月份PMI也跌至7月新低。對於內外經濟不景氣的擔憂，使得基金經理們對下半年的市場仍是“心事重重”。當然這並不是全部，一些積極的信號也在逐步釋放，比如巴克萊近期即認為，中國的GDP增長將如期在2012年下半年開始好轉。

　　憂慮製造業但不悲觀

　　近日歐盟峰會如期召開，不過並沒有出現值得注意的好消息。與此同時，德國和美國公佈的經濟數據繼續表現疲軟。摩根士丹利華鑫表示，西班牙國債利率上升隨即顯示歐債問題依然嚴峻；美國5月成屋銷售數據以及首次申請救濟金的人數均低於預期，顯示美國的經濟依然疲軟；雖然市場對美國推出QE3的預期並不高，但是當美國宣佈只是延長“扭曲操作”的期限時，市場又開始對美國經濟的增長前景感到擔憂。

　　摩根士丹利華鑫認為，匯豐6月份PMI預覽值跌至48.1，為7個月新低，市場一直期待中國經濟增速能夠在政策放鬆情況下見底，先行指標PMI創新低顯然是讓投資者無法接受的。

　　不僅僅是PMI，出口數據也不容樂觀。大成基金指出，PMI持續下滑凸顯出中國製造商在全球經濟疲軟之際很難獨善其身，製造業活動保持疲弱狀態，中國經濟活動進一步走弱。6月份新出口訂單指數下降2.6點至45.9，創下2009年3月以來最低水平，説明拉動經濟的“出口”馬車也受制于歐債危機和美國經濟增速放緩。

　　不過，也不乏有樂觀情緒的存在，對於下半年的宏觀環境，博時基金鄧曉峰表示，“未來是一個走穩的過程，國內經濟沒有重大問題，風險都集中在外部，比如歐債危機。即使是比較困難的製造業，大方向也不會有問題。”

　　期待政策利好

　　上半年經濟數據的弱勢，基金對於中報普遍持偏悲觀態度。7、8月份將是中報窗口期，鋻於二季度慘澹的經濟數據，預計7、8月份的中報可能仍將低於預期。博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春指出，下半年市場的決定因素不在政策，而在企業盈利本身。從已公佈2012年中報預警的公司情況看，整體正面臨信息略佔上風，但8%的上市公司首虧數量比率表明，企業盈利水平壓力仍不樂觀。