今年以來央行兩次下調存款準備金率，6月降息“靴子”也終落地，然而A股市場仍未走出眾所期盼的行情，令不少投資者倍感失望，抽身離去。

　　事實上，漲、跌本身就是資本市場的常態，如同潮汐，週而复始。投資大師羅傑斯就曾提到，“在投資過程中，需檢視事實與機會，不隨烏合之眾心理起舞，懂得反其道而行。”或許《雙城記》的那句名言，也可以理解為“這是最壞的時代，這是最好的時代”。在華爾街金融風暴盛行的2008年，美國道瓊斯工業指數最大跌幅達到54.43%，然而正是在當年下跌最猛烈的9月，巴菲特以50億美元的大手筆大舉投資高盛。僅在兩年之後，高盛股價從60美元/股回升到180美元/股上方，巴菲特獲得超過70%的收益，股息收入就達到10億美元。

　　歷史雖不能重演，但卻有跡可循。在這樣一個“信心比黃金重要”的時刻，投資需要多一點耐心，多一點信心，多一點逆向思維；在這樣一個機會即將來臨的時刻，投資更需要審慎選擇適合自己的理財産品，做好合理配置。對於能承受較高風險，有著較高預期收益的非專業普通投資者而言，股票型基金借助專家理財的優勢，在目前資本市場蘊涵長期投資時機能給投資者提供比較理想的配置工具。即將結束募集的嘉實優化紅利基金看好當前市場估值水平依然處於歷史底部區域，股票資産的估值吸引力也處在歷史罕見的較高水平，特別是以紅利為代表的價值股票很有吸引力。

　　從估值角度方面看，以近段時間的低點2132點計算全部A股的市盈率僅為13.13倍，2012年動態市盈率僅為12.88倍，市凈率(PB)僅為1.85倍，且滬深300指數PE、PB均已低於標普500水平。從股息率的水平來看，按照2010年的分紅比率，2011年上市公司業績同比增長20%左右，大盤成份股的股息率水平已經高於同期一年期的存款利率，投資價值逐漸顯現。總體來講，A股經過4-5年的調整，目前無論是點位還是整體估值水平均處於相對較低的水平，正孕育著中長期的投資機會。

　　揚子晚報記者尹武