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　　本報記者 魏靜

　　5月下旬開始的農産品價格下跌潮，在6月初有所放緩，不過自上周後半段開始，農産品價格再度連續下降。與此同時，國際大宗商品價格自5月以來持續下行，不過自上周的後半段則小幅回升，暫停了今年年初以來的持續回落走勢。整體而言，在內外新漲價因素均下行的背景下，6月份CPI同比增速有望運行在3%之下，貨幣鬆動的空間將繼續打開。

　　據農業部公佈的數據顯示，6月12日農産品批發價格總指數收報192.70點，較5月31日的196.50點回落1.93%，事實上，不到半個月，近2%的回落幅度，主要是發生在上周後半段至今，而在6月初的首周，農産品批發價格指數一度還出現止跌企穩的跡象。與此同時，近日22個省市的生豬價格終止年初以來的持續下行走勢，逐步出現止跌企穩的跡象，截至6月8日收報13.81元/千克，較去年年底的17.25元/千克大幅下跌，但較上周的13.66元的水平則微幅上行。中期而言，豬肉價格可能都不會再對通脹構成壓力。

　　國際大宗商品價格方面，在國際油價持續下跌的帶動下，CRB期現貨價格指數今年以來持續下行，但自6月開始，該價格指數逐步出現止跌回升的態勢。具體來看，CRB現貨指數由6月1日的467.99點回升至6月11日的477.20點；相同統計期內，CRB期貨指數由503.75點回升至512.36點。短期而言，預計大宗商品價格將迎來短暫的止跌企穩走勢。

　　分析人士指出，鋻於農産品批發價格指數6月份繼續回落，再考慮到大宗商品價格年初以來下跌需要6個月左右的傳導時間，預計6月CPI將在3%以下運行，中期而言，通脹平臺或正式下移。需要指出的是，央行三年多以來的超預期降息，一方面是意圖托底經濟，另一方面也是因為5月CPI降至3%，給貨幣鬆動提供了空間。而如果6月以後CPI將持續在3%之下運行，則未來貨幣放鬆的空間將繼續打開，不排除下半年還會實施一到兩次的降息，從而繼續對衝經濟下滑的風險。

　　農産品批發價格指數繼續下行

　　CRB期現貨價格指數出現止跌企穩的態勢