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中國物流與採購聯合會1日公佈的數據顯示，5月PMI為50.4%，比4月大幅下降2.9個百分點，終結了之前連續5個月的上升勢頭，且再度逼近製造業擴張動力榮枯分界區間。
中金公司首席經濟學家彭文生指出，5月PMI受總需求不振與季節性因素雙重影響下降。數據顯示，1-4月份全國規模以上工業企業實現利潤同比下降1.6%，降幅再次擴大0.3個百分點。其中4月份單月實現利潤同比下降2.2%，扭轉了3月份4.5%的同比增加。
彭文生表示，該變化顯示製造業擴張動力尚未觸及底部，未來經濟增速可能推遲見底。同時，5-7份製造業進入生産淡季，特別是5月份PMI指數在過去7年中無一例外都比4月份回落，平均降幅達2.7個百分點，本月2.9個百分點的下降也體現了季節性因素的影響。
PMI結束連續五個月的上升並大幅回落、重新逼近收縮區間，而匯豐PMI指數至今已連續7個月處於收縮區間。彭文生認為，這傳遞出增長動能不足的明確信號。在未來幾個月製造業傳統淡季中，無論是中採PMI還是匯豐PMI均面臨較大下行壓力。而近期發改委雖然明顯加大了項目審批的力度，但是否能夠有效穩定投資和GDP增長仍取決於貨幣信貸政策的支持力度。
彭文生認為，全年央行仍需下調存款準備金率2-3次以對衝外匯佔款下降影響，而短期內下調貸款基準利率是大概率事件。預計對基建投資等項目的審批進程持續加快將保持連續性，對節能環保産業加大政府補貼等積極財政措施也會對穩增長起到一定作用。
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