本報記者黃繼匯

　　美國天然氣期貨價格在4月中旬創出十餘年來低點後，需求增加消化了過量供應，促使天然氣價格從低點反彈。不過由於較為豐富的庫存儲量，美國天然氣現貨價格未來或將延續低迷的走勢。

　　供應迅猛增長

　　美國天然氣儲量巨大，與此同時天然氣的供應迅猛增長，去年美國日均生産天然氣630億立方英尺，與2006年相比增長24%，而同期消費量的增速還不到産量增幅的一半。由於天然氣便宜，隨著越來越多的電廠使用天然氣，以及部分天然氣公司削減天然氣産量，天然氣庫存開始下降，氣價回升。

　　4月中旬美國天然氣期貨價格一度跌破2美元/千立方英尺。4月19日跌至1.907美元/千立方英尺，為2002年1月以來的最低價。此後逐步反彈，目前在2.4美元/千立方英尺附近。

　　美國政府數據顯示，在5月4日當周，天然氣庫存較五年平均水平高出的幅度從前一週的50%下降到了45%。法國巴黎銀行大宗商品策略師威斯瓦那斯指出，“庫存過量的狀況正在逐漸出現轉機，由於電廠紛紛放棄成本較高的煤炭而轉用天然氣，加上天氣情況比較有利，所以每週庫存的增長幅度要小于原先的預期。”

　　另一方面，部分天然氣公司由於天然氣價格低迷，削減天然氣産量。康菲石油4月23日就表示，該公司計劃繼續削減其在美國的天然氣生産，主要是因為天然氣的價格正處於極低水平。康菲石油公司首席財務官在電話會議上告訴分析師：“我們預期將繼續每天削減北美天然氣産量大約9000桶石油當量，主要是考慮到較低的天然氣價格。我們將繼續為進一步的産量削減做評估。”美國第二大天然氣生産商切薩皮克能源公司在1月也表示，受天然氣價格走低的影響，公司正在削減天然氣産量。如果價格繼續維持低位，公司將進一步削減産量。

　　資金加倉天然氣

　　對價格的看好，也推動市場上資金持有的天然氣凈多頭頭寸上升。據美國商品期貨交易委員會5月18日發佈的持倉報告，在截至5月15日的七天內，基金經理持有的天然氣凈多頭頭寸增長了30%。這已是凈多頭頭寸連續第四週增長，從數量上也創下了去年6月24日以來的最高水平。

　　美國太平洋(601099,股吧)投資管理公司(PIMCO)的報告稱，由於産量增加，有助於降低天然氣價格，預計未來將導致燃料成本下降。其次，天然氣的大量開採還使得美國對外國的能源依賴降低。市場分析人士指出，由於溫和的天氣以及生産過多等因素導致美國天然氣供過於求,美國將保持較為豐富的天然氣庫存儲量，美國天然氣現貨價格未來將繼續延續低迷的走勢。