5月29日，央行在公開市場進行了500億元正回購操作，中標利率繼續持平于2.80%。至此，央行公開市場操作已提前鎖定本週和本月的凈回籠格局。市場人士表示，在年內第二次降準之際，央行在公開市場上凈回籠資金符合慣例，未來銀行體系流動性仍有望保持長期穩定充裕。

　　據WIND資訊統計，本週公開市場到期資金為230億元，考慮到週四還有一次91天期正回購操作，央行29日回籠500億元後，本週將至少凈回籠270億元。這也是央行12日宣佈降準以來的連續第三周公開市場凈回籠，三周累計凈回籠規模超過1690億元。另外，5月份公開市場到期資金為3250億元，截至29日，央行已回籠3390億元，這意味著本月公開市場將至少凈回籠140億元。

　　5月12日，央行宣佈年內第二次下調法定存款準備金率，而公開市場連續三周凈回籠之後，此次降準所釋放的資金將被對沖掉接近二分之一。不過，市場人士表示，央行在降準之後提高公開市場回籠力度符合慣例，其旨在維護銀行體系流動性的穩定性，避免出現資金面短期過度氾濫的風險。同時，央行目前適度擴大短期回籠工具的使用規模，也是為了平滑未來公開市場到期資金量，從而保障未來銀行體系流動性的穩定充裕。

　　從資金面來看，公開市場凈回籠並未給銀行間市場資金面造成明顯衝擊。5月29日，銀行間質押式回購市場上隔夜回購加權平均利率收于1.91%，連續12個交易日位於2%之下。7天回購加權平均利率雖然受月末因素影響較上一交易日小幅反彈10個基點，但2.59%的利率水平仍處於今年以來的相對低位。分析人士表示，在當前經濟基本面不佳、經濟回暖需要營造寬鬆貨幣環境的背景下，預計資金面寬裕在未來較長一段時間內將成為常態，7天回購利率的均值有望持續保持在3.0%水平以下。

　　(來源:中國證券報)