本週貨幣市場資金依然寬鬆，但與上周利率一瀉千里不同的是，本週利率穩中有降，部分品種出現回升。交易主力的短期品種利率結束大幅單邊下行，質押回購利率和shibor1天和7天品種利差開始縮小。

　　截至週五，7天質押式回購加權平均利率全周下跌20個基點，報2.50%。隔夜品種全周上漲4個基點，報1.91%，二者利差全周縮小16個基點。7天期的質押式回購平均利率和回購定盤利率在週五均出現回升，或為跨月因素所致。

　　Shibor方面，隔夜品種連續四天上漲，全周上漲17個基點收于1.90%；7天品種則出現波動，全周下跌18個基點。此外，繼上周兩周品種Shibor企穩後，本週1個月期的Shibor也結束了進入5月後的持續下跌，開始穩定。央行已連續兩周在公開市場凈回籠，資金利率的企穩已顯現除向更長期品種擴散的趨勢。

　　隨著4月外匯佔款出現下降以及銀行代客結售匯出現逆差，人民幣的貶值預期進一步強化。

　　美國就業及房地産數據向好，美聯儲官員24日晚間作出對QE可能性減小的判斷。美元對人民幣的即期匯率週五在盤中創出3月以來的新高，國家外管局在進入五月後已連續上調人民幣匯率中間價。但由於歐債危機連續惡化，以及日本出口放緩並被惠譽降級，人民幣對歐元和日元在本週走強，其中人民幣對歐元的中間價已位於8.00下方。

　　新券發行方面，國開行第18-22期金融債券的第二次增發，收益率符合預期，3年期品種創出3.31倍的超高認購倍數，5年和7年品種規模增發至70億元。

　　中國人壽和平安人壽均在本週宣佈將發行次級債，國壽計劃募資280億元，平安計劃募集90億元。今年以來銀行發債的節奏有所放緩，但再融資壓力仍存；險企今年業績下滑明顯，或將擴大再融資規模以維持償付能力。