《試點辦法》明確試點期間，中小企業私募債券的發行人為未上市中小微企業。具體來説，是指符合《關於印發中小企業劃型標準規定的通知》規定的，但未在上海證券交易所和深圳證券交易所上市的中小微型企業，暫不包括房地産企業和金融企業。

　　中小企業私募債不能在交易所上市交易，可以通過交易所固定收益證券綜合電子平臺或者證券公司櫃臺進行轉讓，但每期私募債券的投資者合計不得超過200人。

　　>>發行方式 採取備案制

　　《試點辦法》明確，中小企業私募債券發行利率不得超過同期銀行貸款基準利率的3倍，並且期限在1年(含)以上。中小企業私募債採取備案制發行，交易所在接收備案材料的10個工作日內完成備案，並在交易所綜合協議交易平臺為私募債券提供轉讓服務。

　　自2012年5月23日起，深交所先以書面形式接受發行人備案申請，6月中旬會員業務專區網站改造及相關準備工作完成後，深交所將正式啟用備案申請在線提交電子化渠道。

　　>>準入門檻 個人資産≥500萬

　　在投資者準入門檻方面，深交所方面規定，合格投資者，包括商業銀行、信託産品、註冊資本不低於1000萬元的企業法人等。

　　上交所的試點辦法顯示，除了以上機構投資者之外，對於合格個人投資者也開出了條件：包括個人名下的各類證券賬戶、資金賬戶、資産管理賬戶的資産總額不低於500萬元；具有兩年以上的證券投資經驗；理解並接受私募債券風險。發行人的董事、監事、高級管理人員及持股比例超過5%的股東，可參與本公司發行私募債券的認購與轉讓。

　　>>風險控制 投資者適當性管理

　　《試點辦法》要求對試點初期參與私募債的投資者實行嚴格的投資者適當性管理，合格投資者應當簽署風險認知書。

　　同時，《試點辦法》還在借鑒公司債現有受託管理人、債券持有人大會等投資者權益保護措施的基礎上，要求發行人設立償債保障金專戶，建立償債保障金機制等，用於派息兌付資金的歸集和管理。

　　證券公司應要求合格投資者在首次認購或受讓私募債券前，簽署風險認知書，承諾具備合格投資者資格等。