一季度風光無限的QDII基金們，二季度開始競相折腰。截至5月15日，QDII們二季度以來的平均跌幅達5.63%，成為各類基金中唯一沒有取得正收益的産品。當然，隨著近期A股市場的連續走弱，A股基金也開始“吃老本”，但剛剛入市沒多久的RQFII以及債券基金們，卻仍是好日子依舊。

　　QDII前期碩果難保

　　今年一季度，所有類型基金中，最得意的莫過於QDII們。他們全部取得正收益，平均漲幅達7.46%。其中，業績達到兩位數的基金高達14隻。但好景不長，二季度以來，受海外市場轉冷的壓力，QDII一季度取得的碩果被大幅蠶食，多只基金一個半月的跌幅便超過10%。目前，二季度以來取得正收益的QDII基金僅剩兩隻。

　　好買基金研究中心認為，QDII基金的表現深受海外市場影響。目前，美國經濟數據疲弱，經濟增長放緩，而歐債危機一波未平一波又起，並且這種情況短期內仍看不到好轉跡象。預計今年5月，QDII基金恐難保前期積累的碩果。

　　RQFII運作兩月盈利

　　與QDII形成鮮明對比的是，當初募集時主打國內債券市場的RQFII們，運作兩個月來普遍盈利。截至5月16日，華夏基金、易方達基金、嘉實基金、博時基金、南方基金、廣發基金、大成基金、華安基金、中金公司、申銀萬國、國信證券、海通證券等機構旗下的RQFII均實現盈利，成立以來凈值增長率為0.13%至2.2%不等。其中，易方達RQFII收益率最高，為2.2%。

　　記得當初，由於渠道擁堵、産品同質化，第一批RQFII在港並不好賣。但不好賣的基金又一次“好做”。據易方達RQFII基金經理王曉晨回顧，第一批RQFII産品大部分在3月底4月初開立銀行間市場賬戶並投入運作。“在首募時的投資策略是主打AA級以上的信用債，今年3、4月份，AA+和AA等級信用債收益率大幅下行，這是第一批RQFII取得良好回報的主要原因。”王曉晨稱。

　　債基今年“蜜月期”很長

　　其實，不僅僅是RQFII，國內債基們二季度以來也是愈戰愈勇。信誠經典優債基金經理李仆接受北京晨報記者採訪時表示，近期，存款準備金的下調及可轉債開放質押回購等一系列利好消息的發佈，讓原本延續“慢牛”行情的債市繼續走強。當前市場對經濟形勢的擔憂為A股表現蒙上一層陰影，但在經濟增速下滑、通脹壓力降低的背景下，下半年債市或伴隨著資金面的逐步寬鬆迎來慢牛行情。

　　數據顯示，二季度以來，債券基金整體表現較好。其中，信誠基金旗下多只債券型基金凈值增長超過4%。李仆認為，受到歐債危機再起波瀾和上周公佈的偏弱經濟數據影響，盤整已久的利率債市場出現一波上漲行情，各期限收益率全線下行。由於投資、出口和信貸等數據均令市場失望，未來的整體環境仍有利於債市，債券基金今年的“蜜月期”或將很長。