隨著證監會發佈餐飲等生活服務類公司上市信披指引，中止兩年半之久的餐飲企業IPO終迎新春。值得注意的是，證監會對於餐飲企業的經營擴張風險、食品安全、會計核算和商標四大問題尤為關注。

　　5月17日，證監會發佈了《關於餐飲等生活服務類公司首次公開發行股票並上市信息披露指引（試行）》(下稱“指引”)，餐飲企業可按該指引在招股説明書中對重要事項進行披露；美容、健身等其他生活服務類公司可結合自身經營特點參照執行；其他類型的連鎖經營企業或生産經營中存在大量個人客戶和現金收付的企業，也可參照該指引進行披露。

　　據統計，目前A股僅有全聚德、西安飲食、湘鄂情和綿世股份4家餐飲上市公司，其中湘鄂情2009年11月上市，為其中最後一家登陸資本市場的餐飲企業。此後，因食品安全、成長性等諸多原因，餐飲企業的上市申請相繼擱淺，如早已提交材料的俏江南于2012年1月主動提出撤回IPO申請材料。

　　在此背景下出臺的指引為餐飲企業IPO提供了參考，值得一提的是，證監會關注餐飲企業的經營擴張風險、食品安全、商標，會計核算四大問題。

　　在經營擴張風險方面，指引顯示，發行人通過直營及特許經營方式快速擴張，面臨較大的市場競爭風險，故應披露發行人新店達到收支平衡所需的時間等，指引更是細化到新店的地址條件，以及防範新店與現有門店競爭措施等。而如發行人採用特許經營方式合作經營的，不僅要披露加盟店管理模式、加盟費的收取原則等，還需披露發行人控股股東或實際控制人、董監高人員及其直系親屬，以及內部員工持有加盟店股份的情況。

　　同時，在發行人未來的擴張計劃中，如計劃跨區域經營，還應披露在向新地區擴張過程中，外部環境、稅收政策、消費習慣等差異對公司新設門店的不利影響，保薦機構也需説明否存在跨區域經營的風險。

　　其次，在瘦肉精，地溝油頻頻曝光的背景下，食品安全問題被列為重點關注。指引顯示，發行人需高度重視食品安全衛生等問題，應披露發行人的食品安全控制體系及採購、加工、存儲、配送等管理措施，是否受到食品或餐廳衛生的調查，解決的方案和處理的結果。更細化到發生食物中毒等安全事故的應披露事故原因、涉及的顧客人數、處理結果。

　　而針對餐飲企業存在贈券偏多，不開發票等現實問題。指引顯示，應披露發行人採用的主要會計政策，特別是餐飲收入、與餐飲相關的煙酒收入、特許權及加盟費等收入的確認和計量方法。同時會計師應關注與收入確認相關的打折、發卡、贈券等行為的會計核算方法。

　　最後，商標及商號的糾紛應作為重大事項提示。指引顯示，應披露擁有的發行人商標及商號的名稱、取得方式和時間等，並説明是否為國家馳名商標，對直營店、加盟店的授權使用情況。還細化到是否存在糾紛等情況；如存在，不僅需披露進展情況及處理結果，影響較大的，還應作重大事項提示。

　　分析人士指出，指引的出臺不僅扶持餐飲等企業IPO，同時也嚴格規範這類企業的上市。證監會網站顯示，截至2012年5月17日，狗不理集團、廣州酒家集團、順峰飲食酒店管理、凈雅食品四家餐飲企業排隊等待在深交所上市，處於健身服務業、美容保健業的有深圳市中航健身時尚。就審核流程看，上述企業均為初審中。（王炯業）