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資本外流或掣肘降息決策 外匯佔款今年首現負增長

發佈時間:2012年05月16日 04:12 | 進入復興論壇 | 來源:中國證券報 | 手機看視頻


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  中國人民銀行15日公佈的初步數據顯示,4月金融機構外匯佔款餘額為255888.21億元,較3月減少605.71億元,這是今年以來的首次負增長。分析人士表示,未來根據外匯佔款增長情況,央行仍可能繼續下調存款準備金率,但資本外流可能掣肘央行的降息決策。

  資本外流跡象再現

  4月外匯佔款出現今年以來首次負增長。去年四季度,外匯佔款曾連續三個月負增長。

  統計數據顯示,4月我國實現貿易順差184.2億美元,實際使用外資額(FDI)為84.01億美元,二者合計約合1690億元人民幣,與當月外匯佔款變動量之差超過2200億元。分析人士表示,這表明4月資本再度出現外流跡象。

  分析人士認為,外匯佔款下降的原因是目前結匯減少,購匯增加,企業與個人外匯債務去杠桿化,其原因是我國經濟增速放緩、貿易順差額下降、人民幣出現貶值預期。

  這一預期還體現在4月的金融數據中,當月外幣貸款增加15億美元,外幣存款增加227億美元。在人民幣持續升值的前幾年,金融機構外匯貸款一直持續增長,外幣貸存比一度超過200%。

  分析人士表示,全球經濟復蘇未來仍處於較艱難的時期,歐美經濟狀況不佳導致外部市場需求趨於萎縮,未來外匯佔款波動將加大,單月負增長的情形可能再現。

  降息或受掣肘

  分析人士表示,4月外匯佔款負增長為央行12日下調存款準備金率給出了解釋。中國人民銀行行長周小川此前表示,存款準備金率調整與外匯佔款變動情況高度相關。

  交通銀行(601328)首席經濟學家連平表示,貨幣政策將保持穩健並繼續向放鬆的方向微調。存款準備金率今年內仍將有1至3次、每次0.5個百分點的下調,下調的時間窗口主要取決於外匯佔款變化。

  資本外流可能是央行遲遲未降息的重要原因之一。央行10日發佈的《2012年第一季度中國貨幣政策執行報告》表示,對未來物價上行風險也需關注,繼續優化流動性管理,綜合考慮外匯流入、市場資金需求變動、短期特殊因素等情況,運用逆回購、正回購、央行票據、存款準備金率等各種流動性管理工具組合,靈活調節銀行體系流動性,引導市場利率平穩運行。與之相比,《2011年第四季度中國貨幣政策執行報告》的表述是“靈活運用利率等價格調控手段,調節資金需求和投資儲蓄行為,促進經濟和價格總水平穩定”。分析人士表示,今年資本大規模跨境波動的風險加大,央行此時降息可能加劇資本外流。

  (來源:中國證券報)

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