【深圳商報訊】(記者李玲)近期，雖然有數只創新型基金産品創下了數百億募集規模，但其他類型産品銷售依然處於艱難時刻。在銀行渠道層層“盤剝”下，基金銷售開始越來越依靠券商，隨之而來的是分倉比例的節節上漲。目前，部分券商要求的分倉比例已達100倍。業內人士表示，這或許意味著基金會將更多精力用於短炒，以確保足夠的交易量，這與其價值投資的宗旨越走越遠。

　　在利益空間不斷被銀行壓縮後，近年基金公司已開始另謀出路——與券商分倉。券商的自有資金或者機構客戶成為基金最後的“救命稻草”，專戶産品的發行也開始需要券商的幫忙。但在今年基金銷售渠道異常擁擠的情況下，券商分倉比例也在節節攀升，與去年同期相比，上漲超過60%。

　　一位基金公司相關負責人表示，去年如果銷售1000萬份新基金，券商最高收取60倍分倉，而到了今年有的券商已經將此收費上漲至100倍。該人士表示，2009年的分倉行情是15倍左右，最高的是30倍。但從去年開始分倉倍數大幅提高至60倍，仍然沒有擋住基金想與券商合作的熱情。目前，以分倉換取銷量已經是全行業行為。

　　某券商相關負責人表示，一般能夠取得100倍分倉的券商都是基金公司的股東方，銷售金額不會太大。以前大多是中小基金公司為了達到一定的發行量才會給出這麼高的分倉，但現在幾乎每家基金公司都在這麼做，不同的就是小基金公司肯付出的分倉比例比較高。一般來説，股基分倉倍數最高，均值在60倍左右，債基等則在15倍至30倍之間。基金公司取得了銷量，而券商既賺取了佣金，又能使市佔率得到提升，因此雙方都很願意有此類合作。

　　基金2011年報也顯示，指數型基金和部分為低風險債券型基金單一分倉的現象十分明顯。統計顯示，有超過80隻基金對某單一券商的分倉比例達到了100%，部分基金單一券商分倉比例也有九成以上。

　　記者在採訪中了解到，中小型基金公司所付出的分倉比例要高於大型基金公司。而有的基金公司規模太小，如果按照正常操作根本完不成這些成交量，只能在年底清賬之前突擊做交易，有的甚至只能拖欠。廣東地區某小型券商相關負責人向記者透露，某基金公司曾經承諾，銷售該公司新基金就給予60倍分倉。但是至今已經兩年多了，這家公司根本就沒有兌現承諾。據他透露，很多小型券商都曾被基金公司惡意拖欠，而這種協議大多屬於口頭約定，並沒有寫入合同，券商也只能忍氣吞聲。

　　對此，業內人士認為，為了完成協定的分倉率，基金只能做短線操作以加大交易量。這種操作手法在震蕩行情中或許還可以賺到錢，但是也有違基金價值投資的理念，對基金投資者來説是不小的傷害。

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　　何謂基金“分倉”？

　　由於基金沒有自己的席位，因此只能通過券商的席位進行交易，券商收取的費用一般為萬分之八左右。但近年來，某些基金公司為了爭取更多的銷售份額，以增加交易量、為券商提供更多佣金作為條件，促使券商為其銷售。按照10倍分倉計算，如果券商銷售1000萬份基金，基金公司需支付相當於1億元交易量的費用，該費用計入基金資産，凈值也會因此而受到影響。