根據民生證券基金倉位及行業配置系統(MS-PAM)監測數據，截至5月11日主動型股票方向基金平均倉位為78.90%，與前一週(5月4日)的平均倉位81.84%相比下降2.94%，其中主動減倉0.84%。

　　根據測算，主動型股票方向基金的平均倉位2011年12月份持續小幅加倉至80%以上，今年1月份下旬達到高位84.27%後，2月份以來開始出現小幅主動減倉跡象。目前倉位為78.90%，與歷史倉位比較來看處於中等偏高水平，其中上周基金主動減倉0.84%。

　　截至5月11日，65隻基金(佔比16.7%)倉位低於70%，130隻基金(佔比33.3%)倉位介於70%-80%，108隻基金(佔比27.7%)倉位介於80%-90%之間，87隻基金(佔比22.4%)的倉位高於90%。

　　上周共23.1%的基金主動減倉5%以上，60.8%的基金主動減倉5%以內，13.3%的基金主動加倉5%以內，2.9%的基金主動加倉5%以上。上周共83.9%的基金主動減倉。

　　截至5月11日，股票型基金倉位下降2.59%至83.08%，偏股型基金倉位下降2.68%至76.40%，平衡型基金倉位下降3.24%至71.04%。

　　上周基金平均增配強度較大的行業主要有農林牧漁業(增配強度為6.23，下同)、醫藥生物業(4.92)、批發零售業(3.94)、信息技術業(3.65)等行業；上周基金平均減配強度較大的行業主要有金融保險業(減配強度為6.73下同)、交通運輸業(5.21)、公用事業(3.68)、木材傢具業(1.60)等行業。

　　從增配的基金數量來看，上周77.23%的基金增配農林牧漁業，79.14%的基金增配醫藥生物業，78.32%的基金增配批發零售業，76.35%的基金增配信息技術業，74.92%的基金增配紡織服裝業，76.24%的基金增配石油化工業，71.02%的基金增配電子業，70.21%的基金增配造紙印刷業，72.93%的基金增配食品飲料業。

　　從減配的基金數量來看，上周共有74.35%的基金減配金融保險業，72.03%的基金減配交通運輸業，79.38%的基金減配公用事業，73.42%的基金減配木材傢具業，79.28%的基金減配綜合類行業，78.91%的基金減配建築業，69.96%的基金減配房地産業，72.34%的基金減配採掘業，78.62%的基金減配金屬非金屬業，82.42%的基金減配機械設備業，77.52%的基金減配社會服務業，50.72%的基金減配傳播文化業。

　　根據測算，上周行業資産增減配強度排名前十的基金公司為天弘(增減配強度為95.26，下同)、農銀匯理(89.77)、泰信(88.61)、長城(87.11)、東吳(85.47)、長信(84.88)、民生加銀(84.86)、華泰柏瑞(84.18)、工銀瑞信(82.88)、萬家(81.76)。 　□民生證券基金研究中心　馬永諳 王榮欣