週四，央行進行了240億元7天逆回購，再次向市場注入流動性。受此影響，銀行間市場回購利率全線下行，隔夜回購利率小降3BP至2.37%，7天回購利率下行10BP至3.23%，稍長期品種降幅在20BP左右。央行回購操作成為常態，有利於減小因資金面結構性緊張帶來的利率波動。

　　受益於資金面向好及海外市場動蕩，週四債市延續了前一日的活躍態勢，利率産品全線下行。10年期國債120004最低成交在3.52%的水平，下行2BP；7年期品種120005收益率小降1BP至3.40%；剩餘4.8年的120003成交在3.12%，下行2BP；更短期限的3年期120007收益率同降2BP至2.96%。金融債方面，短端下行幅度更大，3年期國開債120219成交在3.85%，下行幅度達4BP；同期限非國開債120301亦下行2BP至3.67%；更長期限品種有1-3BP降幅，剩餘9.3年的國開債110238成交在4.36%。

　　信用市場同樣火爆，各類品種成交活躍，收益率有所下行。短融方面，AAA級的12中水電CP02成交在4.20%，AA+級的12京技投CP01成交在4.55%，AA-的12東方園林CP01成交在5.60%。中票方面，5年期AAA級的12神華MTN1成交在4.64%，同期限AA+級的12開灤股MTN1成交在5.28%。企業債同樣成交活躍，利率産品收益率下行給了高等級信用債機會，如鐵道債、石油債等超AAA長期品種均有買盤出現，剩餘6.7年的12中石油01成交在4.85%附近，而剩餘不到7年的幾隻鐵道債成交在4.55%-4.60%一帶；城投債方面，AA和AA+級品種頗受歡迎，7年期AA+的12渝地産債成交在6.93%。在資金面向好的預期下，信用市場這一趨勢有望持續。國泰君安證券 劉頡