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光學薄膜應用領域相當廣泛，液晶顯示是最大的需求來源。根據我們的測算，2011年全球液晶面板出貨面積在1.5億平方米左右，對偏光片、背光模光學膜片、保護膜的需求分別達到450億元、140億元和60億元。從市場競爭格局看，産業鏈各個環節基本均由日本、韓國和中國台灣的企業所壟斷，國産化比例不到10%。
中短期國內液晶電視領域需求潛力巨大。液晶電視佔據全球LCD用光學膜片需求的60%以上，而中國大陸（含外資企業）液晶電視總産量佔全球出貨量的47%，對各種光學膜片的需求潛力巨大。而國內在光學膜片領域真正形成規模出貨的寧波激智新材料公司2011年收入僅1億元左右，市場份額不足2%，可見行業進口替代空間巨大。此外，液晶面板向大尺寸發展帶動需求增長。全球液晶面板的平均尺寸每年維持提升1-2英寸，保證光學薄膜行業需求增長將超過液晶電視的整體出貨增長。
從國內光學薄膜行業發展來看，我們已經可以觀察到無論在最上遊PET基材還是中游的光學膜片涂布和裁切環節，都已有部分企業取得了國産化突破。
而根據我們渠道調研了解的信息，國內光學聚酯薄膜的價格比日本企業同類産品便宜30%～50%，而光學膜片價格比3M等國外企業亦便宜20%～40%。由於行業最下游需求（主要來自於大尺寸的液晶電視）主要集中在中國大陸，在液晶電視價格下滑（降低生産成本）、本土化就近採購（提升供貨速度）等多重因素影響下，將正式拉開行業進口替代的序幕。
投資建議：鋻於光學薄膜行業産業鏈進口替代進程加快，我們首次給予該行業“強于大市”的評級。重點看好的公司包括裕興股份、錦富新材和南洋科技。
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