瑞安思考投資總經理岳志斌5月3日接受中國證券報記者採訪時表示，資本市場政策制度變革對股市形成長期利好，將重塑市場投資理念，進而促使市場整體投資風格轉變。在這一系列變革中，券商行業最受益。

　　中國證券報：貫穿4月的一個市場熱點是“金改概念”，從近期看，“金改概念”炒作似乎出現頹勢，“金改概念”後市還有行情嗎？

　　岳志斌：從概念上來講，目前市場炒作已經告一段落。從基本面上看，有實質性的改革受益股有可能更有機會。相比溫州板塊，深圳前海相關的個股可能機會更多一些。一方面，深圳上市公司群體要比溫州多，另一方面，政策利好體現到具體公司業績上，深圳上市公司要明顯好于溫州。

　　例如，市場炒作的“小貸概念”，對公司業績貢獻不會有特別大的影響。很多小貸公司本身註冊資本金僅有一兩億元（這已經算是比較大型的小貸公司），而大部分“涉貸”上市公司也就是參股10%至20%，這對上市公司業績貢獻是有限的。

　　中國證券報：4月底，監管部門推出一系列政策，包括新股發行改革、主板退市制度、降低交易費用等，這些政策將對股市産生怎樣影響？

　　岳志斌：它們實質上是對資本市場原有制度的進一步完善，這意味著，“遊戲規則”的重新構建，對資本市場健康發展構成長期利好。從最近幾個交易日看，市場表現恰恰也反映了投資者對政策“長期利好”的正面解讀。既然市場的“遊戲規則”發生改變，投資者就應該順應新規則。未來，隨著新股發行制度、退市制度等政策的落實，“炒新”、“炒差”等現象將得到抑制，投資者將轉投資理念，更加注重價值投資，進而促使市場風格轉換。

　　中國證券報：5月起，創業板退市制度正式施行。退市制度消息一經公佈，創業板市場應聲下跌。主板退市制度的出臺會否帶來同樣效果？

　　岳志斌：與創業板恰恰相反，退市制度對於主板而言，尤其像金融股等藍籌板塊，將獲得長期資金的流入。而績差股，特別是ST板塊，將遭到投資者的拋棄。這幾天的市場表現印證了這一觀點。

　　從退市新規來看，監管層加快垃圾股退市的意圖很明顯。參照新規，明年可能有一批公司被強制退市，ST板塊存在巨大風險。雖然不排除部分ST公司在近一兩年突擊重組規避退市，但ST股的投資者要具有較高的抗風險能力。一般投資者不適合參與ST板塊的投資或投機。

　　中國證券報：在一系列的政策中，哪些板塊有獲利機會？

　　岳志斌：券商將從資本市場制度改革中獲益。尤其是下調交易費用後，股市成交量有望上升，券商經紀業務收入有望得到提升。

　　證監會出臺的一系列政策不亞於“股改”，這有助於活躍市場，進而促使券商業績改善。此外，監管部門推動券業創新發展也將有利於券商開展創新業務，培育新的利潤增長點。

　　中國證券報：5月採取什麼樣的投資策略？配置哪些品種？

　　岳志斌：我們重點關注券商、信託、租賃、銀行、保險等金融板塊，同時也配置了部分地産股、消費股，重點以券商股為主。目前券商股在我們的組合中佔10%至20%倉位。