今年以來，A股市場不斷颳起“藍色旋風”。劉道偉/CFP

　　2132點反彈以來，表徵藍籌股的滬深300指數已經累計上漲17.88%。在今年以來的兩波反彈中，滬深300領漲成分股的行業分佈分別呈現“煤飛色舞”和“金”“地”聯動的特徵，股本分佈則偏向中盤股。展望後市，制度的改革創新、經濟轉型的深入以及價值投資理念的深化都為“藍色妖姬”的綻放備好了沃土，特別是一季報有望成為藍籌行情深化的助推器。這其中，食品飲料、餐飲旅遊等行業一季度業績優異，在前期“深藍”領漲後，此類“淺藍”品種有望獲得上漲動能。

　　A股市場不斷颳起“藍色旋風”

　　今年以來，A股市場不斷颳起“藍色旋風”。先是管理層對藍籌股“罕見價值”的認同令資金開始“舊情復燃”；再是“金改”浪潮由區域涉貸概念股迅速蔓延至券商、地産等一線藍籌，而“五一”期間公佈的主板退市等制度改革則徹底引爆了節後第一個交易日的藍籌行情。

　　據Wind資訊統計，自1月6日2132點反彈以來，上證綜指累計上漲13.50%，同期滬深300指數累計上漲17.88%。成分股中，漲幅超過30%的多達81隻。這些領漲品種的行業特徵較為明顯，基本上集中于有色金屬、煤炭、金融服務和房地産行業。

　　具體來看，2132點以來上證綜指實現了顯著的兩波反彈。1月6日-2月27日期間，上證綜指由2132點緩慢震蕩爬升至2478點。該統計期內，漲幅超過30%的滬深300成分股達到48隻，從所屬行業看，有色金屬佔據半壁江山；而3月29日以來，上證綜指由2242點上行至2438點，反彈斜率顯著提升。同期有46隻滬深300成分股的漲幅超過15%，金融和房地産上演二重奏，基本上覆蓋了這些領漲品種的行業。

　　關注“淺藍”品種

　　除了管理層的認可以及政策制度的改革創新之外，經濟轉型的大背景、價值投資的大趨勢以及藍籌股自身的估值優勢也正在為“藍色妖姬”的綻放備好了沃土。

　　綜合當前的宏觀背景和估值水平，藍籌股具備反彈的理由和條件。不過，政策暖風吹過之後，藍籌行情若要繼續深入需要有新動力推升。在“金改”暫時退潮之際，短期一季報或成為推升藍籌行情的重要因素。伴隨經濟見底預期的升溫，業績將成為市場關注的焦點，而一季報同比和環比穩健增長的行業和個股必將成為真正的“藍籌”。統計顯示，23個申萬一級行業指數中，不論是同比還是環比，食品飲料行業一季度歸屬母公司凈利潤均榮登前三強，而餐飲旅遊和醫藥生物行業的一季度凈利潤也實現環比大增。儘管“淺藍”品種在一定程度上難以擺脫傳統藍籌炒作路徑的制約，但業績優勢或將激發此類板塊的追趕動能。