3月，劉強東公開表示，京東2012年整體的物流投資將達到36億，包括土地、房産和各種設備採購等。也恰在此時，對京東資金鏈緊張的質疑，開始紛至沓來。

　　4月，面對李國慶的質疑，劉強東回應稱"京東賬上現金至少60億"，而在李國慶回擊説"(京東)財務很複雜"後，劉強東又稱，"我知道你説的是(現金中)還有供貨商貨款。我可以給你普華永道對京東的審計報告，可以證明京東凈資産遠遠超過60億！這可是剔除應付賬款的！"

　　據21世紀商業評論報道劉強東宣稱的"京東賬上現金至少60億元"，或許反映了京東目前的真實現狀。但李國慶就"應付帳款"的質疑，也並非沒有道理。這就是零售業普遍存在的"類金融模式"，也即零售商利用"賬期"免費佔用供應商貨款。

　　考慮到京東目前對供應商的"賬期"為2個月(供應商供貨後，京東在2個月內付款，實際可能長達3個月)，而其庫存週轉率約為11天，這就意味著，在從供應商處進貨不到半個月後，京東便已完成銷售、收到貨款，但其向供應商支付貨款，卻在進貨2個月之後，這些資金將在京東的賬上至少停留1.5個月。也就是説，京東目前賬戶上的現金，包含了過去1.5個月對供應商的"應付賬款"。如果京東每月的銷售額為20億元，那麼，它可佔用的供應商資金將高達30億元。

　　當然，只要京東能夠維持其銷售規模，它就有可能繼續"免費"佔用更多的供應商貨款。不過，如果京東手中的現金，不斷被"經營虧損"和"固定資産投資"吞噬，其面臨的風險也將持續累積。

　　"説實話，老劉現在確實有錢，但京東總共融資不過100億元人民幣，已經燒掉了一些，如果現有的戰略繼續下去，就只能寄希望於IPO成功了，可是，萬一IPO失敗呢？一個習慣高歌猛進的企業，一旦受挫，內部人員和供應商信心動搖了，挫敗很可能是雪崩式的。"庫巴網創始人、董事王治全對本刊記者説。雖自嘲"自己或許格局不夠大"，但王治全仍建議"京東應該進行戰略調整"——合理利用超過15億美元的鉅額融資，趁著現在資金仍有餘量，適度降低增速，放緩投資節奏，同時告別持續的價格戰，減少虧損。

　　另一電商高管也表示，劉強東此前"豪言"的投資計劃，高調説説也就罷了，但如果他真的打算大規模投建物流設施，那就可怕了。"按照京東現在的調門，10萬平方米起的大倉庫，一起來必須是立體倉，一平方米的造價就是上萬元，建個倉庫要砸10個億的資金在裏頭，對一個還虧損的企業來説，這真有點瘋狂了。"

　　在這樣的背景下，在王治全看來，雖然京東賬上有"60億元現金"，也並不意味著"不缺錢"。他表示，就京東目前300億元交易額的盤子而言，它持有的現金是充裕的，但問題是"京東跑得太快了"，"如果京東的盤子按照著100%-200%的增長速度往前衝，要讓生意持續轉下去，未來沒有大量的營運資金補充，是不可能的。"