互聯網一度是風投機構最熱衷投資的行業。在經歷了兩年的爆髮式增長後，進入2012年，互聯網行業投資出現驟然降溫。根據ChinaVenture投中集團最新的統計數據，今年一季度該行業披露投資案例不到30起，環比、同比均大幅下降。

　　不過，昨日在上海舉行的“2012 ChinaVenture中國投資年會”上，證券時報記者發現，目前被業界認為處於投資低迷期的互聯網行業仍然獲得了與會嘉賓們最多的關注。高捷資本主管合夥人黎蔓在談論互聯網投資時稱，目前低迷的市場投資環境恰恰是加大力度選拔“好苗子”的時期。因為回顧美國過去20年的創業投資歷史，越是經濟低迷時期，投資回報越是高企。黎蔓的觀點獲得了許多與會嘉賓的認同，啟明創投主管合夥人童士豪認為，通常在資本市場低迷之時投資的企業，競爭不會很激烈，因此公司估值不是很高，從而會有更快的成長機會。

　　不難看出，儘管今年風投機構對互聯網的投資已經謹慎了很多，但該行業仍然保持著強大的吸引力。ChinaVenture投中集團分析師馮坡認為，事實上，2011年中國互聯網行業創業投資和私募股權投資（VC/PE）規模達到歷史之最，主要源於電商行業融資的活躍。今年互聯網投資降溫，也是由於隨著電子商務成本高企，團購網站艱難度日，越來越多的人質疑互聯網投資的“燒錢模式”，事實上移動互聯網、社交網絡等其他細分領域依然是2012年非常重要的投資領域。

　　數據顯示，自2009年開始，中國互聯網行業投資走出全球金融危機的陰影，投資規模連續兩年出現高速增長，2011年，中國互聯網行業披露VC/PE投資案例266起、投資總額81.59億美元，相比2010年分別增長44.6%和218.5%，即使排除京東商城15億美元融資、阿裏巴巴集團16億美元員工股轉讓交易，2011年互聯網投資規模依然取得了高速增長。

　　紅點投資合夥人袁文達在會上表示，移動互聯網將逐漸改變我們的生活，以前所有的上網習慣，都會隨著智慧手機的普及而改變，所以未來移動互聯網領域還會有很多機會。此外，在Facebook啟動首次公開募股（IPO）的東風之下，社區網絡是過去一年間除電子商務外投資最為活躍的細分行業，2011年至今披露56起案例，投資金額7.67億美元。

　　馮坡表示，過去對於投資互聯網的投資人而言，早期都是不甚注重盈利的，因為有包括新浪、搜狐、騰訊這些先例存在，這些優秀的公司早期都是長期虧損，直到積累完大規模用戶後，才會在商業模式上稍微做一些調整，並能迅速實現大規模的盈利。正因為此，“燒錢”模式也是投資人士比較認可的。人人網、360、優酷網，這些企業上市時都是處於虧損或者微利狀態，但投資者同樣會去買。

　　“不過，在境內外二級市場持續低迷的背景下，互聯網行業，尤其是細分的電商領域的‘燒錢’模式越來越受到市場的質疑，因為即使有些電商的規模已經做到很大，但盈利的前景還是很黯淡。過去投資中國互聯網公司退出的重要渠道是美國資本市場，但當前中國互聯網企業赴美上市窗口持續關閉，或許是商業模式上的問題，或許是其他管理的規模方面的問題，值得我們深思。”馮坡説。