我看市場

　　九鼎德盛 肖玉航

　　隨著上市公司年報、季報工作的推進，行業分化也基本顯現。如果從行業角度來看，一些行業雖然繼續保持增長，但由於其金融政策、利率市場化因素影響等，其投資不確定性較為明顯，比如金融銀行業；而另一些鉅額存貨出現的行業，如地産、水泥、鋼鐵、紡織鞋帽等其投資方面也面臨中期業績的不確定性。從政策因素、行業因素及市場面因素來看，選擇有政策支撐、時間推進且無存貨之憂的行業或是階段內關注的重點。筆者認為，水利建設板塊作為國家政策支持、實施週期及資金關注度提升的行業品種，在階段內關注其波動性機會的把握或不失為較佳的品種策略選擇。

　　從水利建設的國家支持層面來看，推進與落實明顯。目前，A股中從事水利領域業務的相關上市公司體量較小，但從其基本面的變化來看，政策性扶持力度和行業潛力較為明顯。水利建設行業是由政府主導投資的行業，行業的發展與國家對水利建設的重視程度和投資力度有關。

　　從政策演變來看，去年1月29日，中央發佈一號文件《中共中央國務院關於加快水利改革發展的決定》，明確新形勢下水利的戰略定位。其中強調，力爭通過5年到10年的努力，從根本上扭轉水利建設明顯滯後的局面，力爭今後10年全社會水利的年平均投入比2010年高出1倍。“十二五”規劃顯示，期間水利的總投資大概達到1.8萬億元左右，主要是農田水利建設；防洪工程建設、水資源保障和城鄉供水能力提高的工程建設。因此，從政策時機、規劃落實、國家層面關注等因素來看，筆者認為，水利建設方面的投資與推進應該具有保障性與現實性。因此，投資者在分析年報、季報的基礎上，結合時點推進因素，在符合當前政策背景下選擇行業品種的策略。

　　對於水利板塊品種的投資，在選擇品種之時，筆者建議，從兩個方面進行因素分析與確定。首先是重點關注處於農田水利建設與飲水安全領域的相關公司，從政策與水利建設推進的重點、規劃來看，此兩項的建設較為迫切；其次，關注年報顯示業績增長明顯且有持續性、機構持倉較明顯且股價與動態估值相對合適的品種。

　　總體來看，水利板塊作為政府扶持力度較高的産業之一，其在近年曆史行情中有多次波動性表現。而從時間因素來看，加大落實相關規劃已成為水利部工作的重中之重。作為水利行業的上市公司，一方面具有政策面的大力支持，另一方面年報、季報顯示無存貨之憂。因此，筆者認為，其在目前階段或有較好的投資機會。但由於部分水利品種的靜態估值並不便宜，加之總體市場不確定性風險仍然偏大。筆者建議，操作的策略仍應以在震蕩市場逢低進行波段性機會的把握為原則。

　　（作者聲明：在本人所知情的範圍內，本機構、本人以及財産上的利害關係人與所評價的證券沒有任何利害關係。本文觀點僅供投資者參考，並不構成投資建議。 投資者據此操作，風險自擔。）