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來伊份IPO懸了:食品安全問題重創 發展機會存疑

發佈時間:2012年04月27日 20:40 | 進入復興論壇 | 來源:每日經濟新聞 | 手機看視頻


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  4月19日,來伊份剛剛預披露首次公開發行股票招股説明書(申報稿),擬在深交所上市。“蜜餞事件”發生後,金沙江創業投資合夥人朱嘯虎在接受 《每日經濟新聞》記者採訪時坦言,來伊份經過此事將無機會,而該企業之後在市場上更不會存有發展機會。

  4月19日,上海來伊份股份預披露招股説明書。據了解,2010年11月,來伊份曾經吸引了眾多PE、VC,融資過程中,眾多大佬級的投資公司還曾為搶到這塊肥肉而爭破了頭,來伊份當時的高估值還是高出了不少投資者的預期。

  資料顯示,來伊份的前身上海愛屋食品有限公司于2002年設立,並於2010年整體變更為股份有限公司,目前註冊資本1.5億元。德同國聯(無錫)投資中心(有限合夥)、杭州德同創業投資合夥企業(有限合夥)、廣州德同凱得創業投資有限合夥企業(有限合夥)(編注:以上三者為一致行動人)合計持有來伊份3.11%的股份,常春藤(上海)股權投資中心(有限合夥)、南通臨港城建投資有限公司、深圳市融元創業投資有限責任公司、上海海德立業投資有限公司則分別持有剩餘的2.5%、1.73%、1.33%、1.33%股份。

  此前海選PE如選超女般風光的來伊份,在披露其招股説明書後不久,竟遭到食品安全質量問題的重創。《每日經濟新聞》記者試圖致電來伊份的投資方——德同資本、常春藤資本,但未能聯絡上。

  金沙江創業投資合夥人朱嘯虎在接受《每日經濟新聞》記者採訪時坦言,來伊份經過此事將無機會,而該企業之後在市場上更不會存有發展機會。其實,來伊份的負債非常高,除了在上海等幾個省(市)是賺錢的,其他的省市則有不少虧錢的情況。

  招股書透露,來伊份2011年的凈利潤為3147.94萬元,江蘇地區4家子公司合計盈利2883.65萬元,而浙江地區2家子公司均虧損,合計盈利-1516.79萬元。來伊份2010年起開拓山東、湖北、安徽市場,2011年進軍北京、天津、四川地區,但上述地區的子公司2011年均有不同程度虧損,虧損最高的青島來伊份去年凈利潤為-1145.25萬元。

  “食品安全是食品企業潛在的風險,有時候作為風險投資機構,只能去看該企業的管理團隊。管理團隊本身的素質和其追求的東西是什麼,這一點非常重要。”華光資本董事長張永漢稱,現在的投資界對於投資食品行業都會有相應的擔心,因為這是潛在的、並且是很高的風險,初期也只能是對企業管理者的判斷,因為早期的項目只能是看投資的團隊。

  中國食品行業普遍都面臨食品安全的問題。張永漢認為,從風險投資的角度而言,經過來伊份這件事,來伊份背後的投資方肯定損失很大,企業産品出問題就是最大的問題。再過五年至十年,中國的消費者應該會更注重消費理念 (包括消費升級)上對食品的要求越來越高。

  根據張永漢的説法,過去幾年也沒有幾個風險投資機構會去關注食品行業,主要原因就是擔心産品質量。張永漢表示,來伊份産品質量問題的爆發,風險投資機構也需要有相關警示:首先,是要看所投企業的管理團隊本身的素質。團隊的價值觀非常重要,企業的發展也和CEO的價值觀非常有關係;其次,盡職調查是否做到細緻化。企業總會告訴你很多好的地方,這就要看風險投資在考察的時候能否深挖。

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